SINGAPORE – L’Autorità Monetaria di Singapore (MAS) ha lasciato invariata la politica sul dollaro di Singapore il 29 gennaio. come ampiamente previsto, anche se il Paese ha aumentato le sue aspettative di inflazione nel 2026.
Nella sua dichiarazione di politica monetaria, la banca centrale ha affermato che manterrà il tasso di apprezzamento prevalente del tasso di cambio effettivo nominale del dollaro di Singapore o della fascia S$NEER.
“Non ci sarà alcun cambiamento nell’ampiezza e nel livello su cui è centrato”, ha affermato MAS nella sua revisione del 29 gennaio.
Ha aggiunto che è “ben posizionato per rispondere efficacemente a qualsiasi rischio per la stabilità dei prezzi nel medio termine e continuerà a monitorare da vicino gli sviluppi economici in un contesto di incertezza nell’ambiente esterno”.
Le previsioni sull’inflazione core e sull’inflazione principale per il 2026 sono state entrambe aumentate all’1-2%, dallo 0,5 all’1,5% nella dichiarazione MAS di ottobre.
In media, si prevede che la dinamica dell’inflazione di fondo raggiungerà un ritmo leggermente inferiore al trend nel 2026. L’inflazione CPI di tutte le voci rifletterebbe anche costi immobiliari contenuti a causa della continua trasmissione della debole crescita degli affitti immobiliari nell’ultimo anno.
L’ultima decisione significa che il MAS, che conduce quattro revisioni politiche all’anno, ha lasciato invariata la sua politica monetaria dall’ultimo allentamento dell’aprile 2025 per contribuire a sostenere la crescita economica.
La decisione di rimanere stabile era in linea con le opinioni della maggior parte degli economisti poiché la crescita di Singapore è stata più forte del previsto, espandendosi del 4,8% nel 2025, rispetto al 4,4% nel 2024.
Tiene traccia anche dei dati sull’inflazione di dicembre, che hanno mostrato che i prezzi al consumo sono rimasti stabili ma elevati per il terzo mese consecutivo.
FOTO: MAS
A differenza della maggior parte delle banche centrali che si concentrano sui tassi di interesse, la MAS gestisce la politica monetaria controllando il tasso di cambio della sua valuta. Questo perché Singapore è un’economia piccola e dipendente dal commercio, dove quasi 40 centesimi di ogni Singdollar speso a livello nazionale viene destinato alle importazioni. Ciò significa che il tasso di cambio ha un impatto molto maggiore sull’inflazione rispetto ai tassi di interesse nazionali.
Il MAS determina il percorso desiderato affinché il dollaro locale salga o scenda rispetto a un paniere di valute dei principali partner commerciali di Singapore all’interno di una fascia di scambio non divulgata, il cosiddetto tasso di cambio effettivo nominale del dollaro di Singapore.R S$NEER. Il suo obiettivo è garantire la stabilità dei prezzi nel medio termine.
Con lo slancio di crescita di Singapore che sembra forte nel primo trimestre del 2026 e l’allentamento delle pressioni sull’inflazione core, gli economisti di Maybank Chua Hak Bin e Brian Lee si aspettano che il MAS aumenti modestamente il S$NEER nella riunione di aprile o luglio – cosa che aiuterà il Singdollar a rafforzarsi – per evitare pressioni inflazionistiche più elevate.
Gli economisti di Goldman Sachs hanno affermato prima del rilascio della dichiarazione che MAS ha spazio per inasprire la politica, ma si aspettano che ciò accada nella seconda metà del 2026, quando emergono segnali di una ripresa più sostenibile dell’inflazione core. Si prevede che quest’anno l’inflazione core salirà all’1,5%, rispetto allo 0,7% del 2025.
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