È probabile che la Federal Reserve sospenda i tagli dei tassi di interesse nella riunione di gennaio

Riserva Federale Si prevede che i politici manterranno i tassi di interesse stabili quando concluderanno la prima riunione del nuovo anno mercoledì, mentre i funzionari delle banche centrali cercano di affrontare l’inflazione persistente e l’indebolimento del mercato del lavoro.

Si prevede che il comitato di politica monetaria della banca centrale, il Federal Open Market Committee (FOMC), lascerà invariato l’obiettivo del tasso sui fondi Fed in un range compreso tra il 3,5% e il 3,75%. Sarebbe la prima volta che la banca centrale lascia i tassi invariati dalla scorsa estate, dopo aver tagliato 25 punti base in ciascuna delle ultime tre riunioni del 2025.

Secondo il verbale di quest’ultimo Riunione della FedI politici erano profondamente divisi sull’opportunità di tagliare i tassi di interesse, con i sostenitori di tassi di interesse più bassi che sostenevano che avrebbero “aiutato a stabilizzare il mercato del lavoro”.

Altri politici, tuttavia, hanno espresso preoccupazione per il fatto che “i progressi verso l’obiettivo di inflazione del 2% del comitato si fossero arrestati”, e alcuni che hanno votato a favore del taglio del tasso di dicembre “hanno suggerito che, date le loro prospettive economiche, sarebbe probabilmente appropriato mantenere il tasso obiettivo invariato per qualche tempo dopo una riduzione del range in questo incontro”.

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Il mercato si aspetta in gran parte che la Fed lasci i tassi invariati alla riunione di gennaio, con lo strumento FedWatch del CME che mostra una probabilità del 97,2% che i tassi rimangano stabili, in aumento rispetto al 94,5% di una settimana fa e all’82,3% del mese scorso.

Entrambi gli aspetti del doppio mandato della Federal Reserve sono quelli di promuovere prezzi stabili in linea con l’obiettivo a lungo termine di un’inflazione del 2%. massima occupazione sono stati sotto pressione negli ultimi mesi mentre l’economia è alle prese con l’incertezza causata dal cambiamento delle politiche commerciali e di immigrazione.

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L’indicatore di inflazione preferito dalla Fed, il spesa per consumi personali (PCE), è salito leggermente dal minimo del 2025 del 2,2% raggiunto ad aprile e si è attestato al 2,8% a novembre, il mese più recente per cui sono disponibili dati.

IL tasso di disoccupazione è sceso dal 4,5% di novembre al 4,4% di dicembre, sebbene abbia registrato una tendenza al rialzo nel corso dello scorso anno rispetto al minimo del 2025 del 4% raggiunto all’inizio dell’anno.

La Fed ha tagliato 175 punti base dall’inizio dell’attuale ciclo di taglio dei tassi nel settembre 2024, con un taglio di 50 punti base al 4,75% da un massimo ciclico del 5,25% al ​​5,5%. I politici hanno alzato in modo aggressivo i tassi di interesse nel 2022 e nel 2023 per contrastare l’aumento dell’inflazione, dopo che l’indice dei prezzi al consumo (CPI) ha raggiunto il massimo degli ultimi 40 anni pari al 9,1% nel giugno 2022 e da allora è gradualmente diminuito.

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Con tassi di interesse più vicini alla neutralità e nessun segnale di un indebolimento più drammatico del mercato del lavoro o di una nuova accelerazione dell’inflazione, gli osservatori del mercato saranno alla ricerca di segnali di un segnale da parte del presidente della Fed. Girolamo Powell sul percorso verso eventuali tagli dei tassi di interesse entro la fine dell’anno.

“Ci aspettiamo un allentamento di 50 punti base fino al 2026 poiché i fondamentali del mercato del lavoro si indeboliscono gradualmente e l’inflazione PCE si aggira appena al di sotto del 3% nella prima metà dell’anno prima di scendere verso il 2,5% entro la fine dell’anno”, ha affermato Gregory Daco, capo economista di EY-Parthenon. “In questo contesto, è improbabile che il primo taglio dei tassi nel 2026 avvenga prima di giugno”.

Seema Shah, capo stratega della gestione patrimoniale globale, ha affermato che “con l’inflazione persistente ma non in accelerazione, il mercato del lavoro che si raffredda senza collassare e gli stimoli fiscali che dovrebbero sostenere la crescita all’inizio del 2026, i tassi ufficiali dovrebbero probabilmente tornare a livelli normali, ma non inferiori”.

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Shah ha aggiunto che si aspetta che due tagli nel 2026 spingano i tassi appena al di sotto del punto medio dell’intervallo neutrale, aggiungendo che “i tempi rimarranno dipendenti dai dati, ma un aumento sostenuto della disoccupazione potrebbe vedere questi tagli anticipati nella prima metà dell’anno”.