Alcune persone vorrebbero dirvi che l’inflazione si cura.
E in un certo senso, se si monitora l’inflazione in base all’indice dei prezzi al consumo, c’è del vero nella tesi secondo cui il costo della vita è tornato alla sua normale, modesta traiettoria ascendente.
Consideriamo l’indice dell’inflazione della California tratto dal mio fidato foglio di calcolo, che calcola la media di quattro decenni di variazioni annuali negli indici dei prezzi regionali per Los Angeles-Orange County, San Diego e San Francisco.
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Secondo questo calcolo, i prezzi al consumo in California lo scorso anno sono aumentati del 3,1%. Sarà stabile nel 2024, pari alla media quarantennale dell’inflazione statale e ben lungi dall’essere vicino al picco del 6,9% nel 2022.
A livello nazionale, il quadro dei prezzi è simile: inflazione al 2,6% lo scorso anno, inferiore al 2,9% nel 2024 e al 2,8% in media su 40 anni. E certamente non l’8% del 2022.
Sembra tutto abbastanza modesto. Alla prossima sfida, vero?
Ebbene, molte persone che si destreggiano tra budget familiari ristretti potrebbero non essere d’accordo con i dati sull’inflazione che mostrano una certa normalità. Il picco dell’inflazione ha lasciato preoccupazioni durature.
Pessimo senno di poi
La California è abbastanza cara con un periodo di inflazione.
Il recente aumento del costo della vita è stato particolarmente doloroso perché era in netto contrasto con ciò che era diventato “simile” all’economia dopo la Grande Recessione.
Facciamo un flashback di oltre 40 anni.
L’inflazione in California è stata in media del 3,3% dal 1986 al 2008, sullo sfondo degli attuali aumenti del costo della vita.
Erano tempi instabili. L’era comprendeva tre bolle dei prezzi pesanti in California: quella immobiliare alla fine degli anni ’80 e all’inizio degli anni 2000, e la bolla delle dot-com alla fine degli anni ’90.
A livello nazionale, nello stesso periodo, l’inflazione è stata del 3,1%.
Poi è arrivata la schiacciante Grande Recessione economica e tutte le sue persistenti turbolenze.
La domanda di beni e servizi è diminuita. I costi delle case sono temporaneamente contenuti. I lavoratori erano così felici di essere assunti che i grandi aumenti erano rari.
Quindi l’inflazione è diminuita. E non solo per un momento.
Consideriamo i prezzi al consumo dal 2009, il momento peggiore della Grande Recessione, fino al 2020, quando una pandemia ha cambiato il clima economico.
L’indice dei prezzi della California è cresciuto ad un tasso annuo del 2,1% in quei dodici anni. A livello nazionale l’inflazione è stata dell’1,5%.
Per la maggior parte delle famiglie, il costo della vita sembrava il nirvana. Poi il coronavirus ha mandato in frantumi quella pace.
Le sfide legate alla produzione e alle importazioni hanno ridotto le forniture. I controlli di stimolo del governo hanno stimolato la domanda.
L’inflazione in California è raddoppiata raggiungendo una media del 4,2% negli ultimi cinque anni. È triplicato al 4,5% a livello nazionale.
Permettetemi di descrivere in modo più netto questo cambiamento rovinoso del portafoglio.
Consideriamo il costo del tipico paniere di beni e servizi della California, misurato dal CPI. È aumentato del 28% dal 2009 al 2020. È poi aumentato del 23% nei cinque anni successivi.
A livello nazionale, l’aumento del 20% nel periodo 2009-2020 è stato superato con un aumento del 24% nei successivi cinque anni.
Sì, il tuo portafoglio è frustato. Questa è una parte importante della frustrazione inflazionistica.
Disconnesso
Quando i burocrati o gli economisti pensano all’inflazione, di solito pensano all’attuale moderazione mostrata in vari indici dei prezzi.
Tuttavia, gli indici sono solo istantanee di ciò che un’ipotetica famiglia può sopportare. I modelli di consumo di ognuno variano.
Inoltre, le persone tendono a considerare il libretto degli assegni come il loro indice dei prezzi. La gente ricorda giustamente “i bei vecchi tempi” – non molto tempo fa – quando molti articoli nel carrello della spesa non erano così costosi.
È una grande disconnessione.
Un altro grattacapo è un pezzo spesso non detto di questo puzzle dei prezzi: i salari.
Ancora una volta, esiste un divario tra ciò che dicono gli indici salariali e le realtà individuali. Inoltre, non bisogna dimenticare il cipiglio delle persone che vivono con redditi fissi, un gruppo che spesso soffre quando appare l’inflazione.
Consideriamo il reddito familiare medio, una misura del flusso di cassa di un consumatore.
In tutta la California, la crescita annua media è stata del 5,2% nei cinque anni fino al 2024. Si tratta di quasi il doppio dell’aumento annuo del 2,7% rispetto ai 12 anni precedenti dopo la Grande Recessione. Le entrate sono aumentate del 3,5% all’anno dal 1985 al 2008.
Lo stesso andamento si è verificato a livello nazionale: i ricavi sono aumentati del 4% negli ultimi quattro anni contro il 2,6% negli ultimi 12 anni e il 3,6% negli ultimi 23.
Queste montagne russe salariali corrono parallele alle fluttuazioni dell’inflazione.
Naturalmente, i consumatori esultano per l’aumento dei salari. Ma i manager devono assorbire questo aumento dei costi e spesso aumentare i prezzi per recuperare i maggiori costi del lavoro.
Si tratta di un pezzo del puzzle dell’inflazione che i politici, gli esperti e il pubblico raramente riconoscono: i maggiori guadagni di reddito di quest’epoca hanno contribuito all’aumento dell’inflazione.
Jonathan Lansner è un editorialista economico per il Southern California News Group. Può essere raggiunto all’indirizzo jlansner@scng.com
