La Federal Reserve collega i dazi al rallentamento dei tassi di crescita dell’occupazione negli Stati Uniti

Lo ha scoperto un’analisi della Federal Reserve Bank di Kansas City le tariffe potrebbero aver rallentato la crescita dell’occupazione nell’economia statunitense nel 2025 dopo l’implementazione di maggiori tasse sulle importazioni.

Gli economisti di Federale di Kansas City ha osservato che la crescita dei posti di lavoro ha subito un notevole rallentamento, da 170.000 al mese nel 2024 a soli 75.000 al mese fino ad agosto 2025 – una tendenza che i politici della Fed hanno osservato da vicino e che ha contribuito a provocare tre tagli dei tassi di interesse alle riunioni delle banche centrali di settembre, ottobre e dicembre.

Il rapporto rileva che le tariffe possono teoricamente aumentare o diminuire la domanda di manodopera nell’economia e che le tariffe più elevate implementate dall’amministrazione Trump si stanno verificando insieme ad altri sviluppi che incidono sul lavoro, come l’emergere dell’intelligenza artificiale (AI), l’invecchiamento della popolazione e la riduzione dell’immigrazione.

“Nel complesso, i nostri risultati suggeriscono – almeno finora – che le imprese nazionali potrebbero aver creato meno posti di lavoro in risposta alle tariffe, in modo simile agli effetti sull’occupazione delle tariffe del 2018”, hanno concluso gli economisti.

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L’analisi ha utilizzato i dati di un settore esposizione alle importazioni come indicatore del grado di esposizione delle imprese di questi settori, è emerso che la crescita dell’occupazione in questi settori è stata più lenta rispetto a quelli non più esposti ai dazi.

Gli economisti lo hanno scoperto crescita occupazionale in quasi tutti i settori nel 2025 era inferiore alla media del 2022-23, riflettendo la forte ripresa post-pandemia di quei primi anni nonché il recente rallentamento.

Hanno inoltre scoperto che i settori più esposti ai dazi hanno dovuto affrontare un calo maggiore della crescita dell’occupazione, che hanno attribuito agli effetti diretti dei dazi.

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“Pertanto, le tariffe probabilmente hanno ridotto la crescita dell’occupazione, anche se vi è una notevole incertezza sul loro esatto effetto, e non possiamo escludere che le tariffe non abbiano avuto un effetto diretto sulla crescita dell’occupazione”, hanno osservato gli economisti.

Inoltre, l’analisi ha stimato quanti posti di lavoro aggiuntivi avrebbero potuto essere creati nell’economia senza effetti tariffari diretti. eliminazione delle assunzioni.

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Gli economisti della Fed di Kansas City hanno stimato che l’economia avrebbe potuto aggiungere 19.000 nuovi posti di lavoro ogni mese, in media, da gennaio ad agosto 2025 senza effetti tariffari – anche se hanno notato che c’è una notevole incertezza attorno a questa stima.

Sulla base di questa media, ciò suggerisce che se la dimensione della forza lavoro fosse rimasta costante, le tariffe avrebbero potuto anche aumentare il tasso di disoccupazione di 0,1 punti percentuali.

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I dati più recenti del Bureau of Labor Statistics hanno mostrato che il il tasso di disoccupazione ha raggiunto il 4,4% a dicembre, dopo novembre, il tasso era stato inizialmente annunciato al 4,6% – il più alto da settembre 2021 – che è stato rivisto al ribasso al 4,5% a seguito di un aggiustamento demografico di routine nell’ultimo rapporto.