Il rally dell’oro rafforza le azioni minerarie del FTSE con i prezzi vicini a 5.600 dollari, ma la “follia dei metalli” potrebbe segnalare tempi difficili per gli investitori

La corsa da record dell’oro e dell’argento non mostra segni di fermarsi mentre le tensioni geopolitiche spingono gli investitori verso la sicurezza, ma gli analisti ora avvertono che una corsa “volatile” è “altamente insolita”.

Potrebbe segnalare tempi “difficili” per gli investitori del mercato azionario.

I metalli preziosi hanno continuato a battere nuovi record questo mese, con l’oro che si è avvicinato ai 5.600 dollari, dopo aver iniziato la settimana a 5.000 dollari.

I lingotti sono aumentati del 64% nel 2025 e il rally di oggi ha portato il prezzo a 211,33 dollari, ovvero al 4,2%.

Nel frattempo, l’argento è cresciuto del 25% nell’ultima settimana, raggiungendo un nuovo massimo di 120 dollari.

Anche il rame ha iniziato a salire con i prezzi sul London Metals Exchange che hanno toccato un massimo di Rs 14.000 la tonnellata mentre gli investitori cercavano esposizione altrove.

Le crescenti tensioni geopolitiche sono il principale motore dell’aumento dei prezzi dei metalli preziosi, che sono visti come un rifugio nei mercati turbolenti.

Questa settimana, i segnali che gli Stati Uniti potrebbero agire nei confronti dell’Iran stanno spingendo al rialzo anche i prezzi del petrolio. Sia il greggio Brent che il WTI sono aumentati di circa l’1,5% scontando i timori di un’escalation in Medio Oriente.

Questa mattina un rally dei metalli preziosi ha contribuito a spingere la maggior parte delle principali società minerarie del FTSE in cima all’indice.

Fresnillo ed Endeavour Mining sono aumentati rispettivamente dell’1,8% e del 4,9%, mentre Antofagasta è aumentato del 7% a 3.963p sull’aumento dei prezzi del rame, che ha compensato la minore produzione del metallo.

“Tutti possono vedere la follia dei prezzi dei metalli, ma non ci sono segni di diminuzione”, ha affermato Chris Beauchamp, capo analista di mercato di IG.

“Gli investitori potrebbero essere perdonati se sperano che gli enormi profitti raccolti dai minatori si traducano in migliori pagamenti dei dividendi nel prossimo futuro.”

Glencore ha raggiunto le previsioni di produzione per l’intero anno, con una produzione di rame nella seconda metà superiore di quasi il 50% rispetto alla prima metà. Stamattina il titolo è cresciuto del 3% e da inizio anno è cresciuto del 27%.

Quando finirà la corsa all’oro?

Gli analisti sono sempre più ottimisti su dove potrebbero andare i metalli preziosi quest’anno, con alcuni che suggeriscono che potrebbero raggiungere i 6.000 dollari l’oncia.

Deutsche Bank ha affermato che le crescenti tensioni e i maggiori costi della difesa creano un motivo a lungo termine per l’oro, mentre RBC ha affermato che i lingotti potrebbero spingere fino a 7.100 dollari se il rally dello scorso anno continuasse allo stesso ritmo.

Tuttavia, Neil Wilson, stratega degli investimenti britannico presso Saxon, avverte che i recenti metalli preziosi “presentano tutte le caratteristiche di una stretta speculativa sempre più caotica, volatile e rischiosa”.

Ha aggiunto: ‘Conosciamo il background e i solidi fondamentali di questo commercio, ma la mossa è molto insolita. La volatilità può autoperpetuarsi poiché i market maker diventano riluttanti ad assumere e mantenere posizioni, portando a una minore liquidità e a una maggiore volatilità.

Anche se l’oro dovesse continuare la sua corsa record, secondo gli analisti di Stifel non sarebbe una buona notizia per il mercato azionario.

L’oro contrassegnato dalle banche di investimento è cresciuto di oltre il 20% quest’anno, mentre l’indice S&P 500 è cresciuto solo dell’1%.

Il rally ha rotto la correlazione di lunga data tra i prezzi delle azioni e dell’oro, un raro segno che in genere segue anni “difficili” per gli investitori.

“Forse ‘questa volta è diverso’ e sia l’S&P 500 che l’oro continueranno a salire, ma a noi sembra una fuga totale dal denaro fiat, che non è mai finita bene nella storia”, hanno detto gli analisti.

Altrove, Goldman Sachs prevede che i prezzi del rame scenderanno a 11.000 dollari la tonnellata entro la fine dell’anno, a seguito della decisione sulle tariffe.

L’analista Eoin Dinsmore ha dichiarato: ‘Gli acquirenti stanno accumulando rame negli Stati Uniti in vista delle tasse di importazione previste, aumentando le aspettative di carenze temporanee al di fuori degli Stati Uniti. “Non ci aspettiamo che i prezzi superiori a 13.000 dollari durino.”