Qual è il posto migliore in cui investire quest’anno? I gestori di fondi globali rendono pubblici i mercati che supportano

Il nuovo anno è iniziato bene per gli investitori, con i mercati azionari del Regno Unito, degli Stati Uniti e dell’Europa che si sono scrollati di dosso ulteriori preoccupazioni per registrare rendimenti robusti.

Il FTSE 100 è in rialzo del 2% dall’inizio del 2026, mentre lo S&P 500 statunitense è in rialzo dell’1,7% e il Dax tedesco dell’1,2%.

Segue un grande anno per gli investitori del mercato azionario nel 2025, comprese performance impressionanti da parte degli investimenti, dai titoli europei della difesa agli aspiranti all’intelligenza artificiale e alle grandi tecnologie.

L’S&P 500 ha reso il 18% nel 2025, ma per una volta il mercato azionario statunitense non è stato in cima alla classifica.

Il FTSE 100 del Regno Unito ha reso il 26%, mentre il Nikkei del Giappone è salito del 28%. Anche i mercati europei ed emergenti hanno registrato una performance eccezionale.

Gli Stati Uniti rappresentano oltre il 70% del mercato azionario globale. Le prospettive rimangono forti, ma i gestori di fondi attivi stanno evitando i titoli azionari statunitensi a grande capitalizzazione mentre cercano valore e crescita potenziale in altre regioni.

Ma dove scelgono invece di investire? This Money ha parlato con quattro gestori di fondi globali di ciò che sosterranno quest’anno.

Scommetti sul Regno Unito

Il Regno Unito ha superato le aspettative di molti investitori con la sua forte performance nel 2025.

Chris Elliott, portfolio manager di Evenload Global Equity Fund, ha dichiarato: “Il rally è stato guidato da settori ciclici come quello della difesa e quello bancario, che hanno beneficiato rispettivamente dell’aumento della volatilità geopolitica e dei tassi di interesse più elevati”.

“Dopo anni di sottoperformance, il mercato britannico ha finalmente avuto un anno da ricordare nel 2025.”

Con il mercato scambiato a uno sconto rispetto ai suoi concorrenti altrove, Elliott sottolinea le opportunità che rimangono ancora nelle azioni del Regno Unito.

“Rimangono molte opportunità interessanti per gli investitori esperti”, ha affermato.

Il suo fondo si concentra sulle aziende di alta qualità, che beneficiano di fondamentali solidi e attualmente hanno valutazioni basse.

Afferma: “Il Regno Unito dispone di un gruppo di aziende di servizi informativi di alta qualità che forniscono dati critici ai propri clienti, in genere aumentano i profitti a tassi elevati a una cifra e sono disponibili a valutazioni interessanti”.

Elliott punta su Relx, che secondo lui trae vantaggio dall’avere i suoi dati profondamente integrati nelle operazioni dei suoi clienti, con un costo elevato per cambiare fornitore.

Le azioni di Relx sono scese del 26% negli ultimi 12 mesi a causa delle preoccupazioni dell’IA riguardo al suo pranzo.

Ma l’azienda fornisce analisi basate su dati di alta qualità, difficili da replicare a livello globale e affidabili, nonché ricerca legale tramite LexisNexis e pubblicazioni mediche tramite Elsevier.

A Elliott piace anche l’agenzia di riferimento del credito Experian, che fornisce dati sul credito al consumo alle banche. Le azioni di Experian sono scese di quasi il 20% nell’ultimo anno.

Ha detto: ‘Gli errori nella valutazione del credito possono trasformarsi in perdite per le banche, quindi è importante che utilizzino i migliori dati disponibili. La speculazione sulle alternative all’intelligenza artificiale ha fatto scendere i prezzi delle azioni, ma la nuova tecnologia non è in grado di replicare la profondità o la qualità dei dati forniti da queste aziende.’

Elliott ha dichiarato: “Vediamo una rara opportunità per aumentare l’esposizione ad alcune aziende britanniche di altissima qualità”.

Guadagnate dalla riforma societaria giapponese

Il Giappone sta andando contro gran parte del clima economico mondiale, emergendo da persistenti preoccupazioni di deflazione. Combina la crescita degli utili con un migliore potere di determinazione dei prezzi, un aumento dei salari e una maggiore domanda interna.

Nikki Martin, senior portfolio manager di azioni globali presso Sarasin & Partners, ha dichiarato a This Is Money: “Il Giappone un tempo era vicino agli Stati Uniti in termini di dimensioni del mercato globale; Tuttavia, negli ultimi decenni il Giappone è stato evitato dagli investitori azionari globali.

“Questo potrebbe essere il più grande vantaggio (del Giappone) adesso.”

Martin afferma che ci sono opportunità nell’automazione, nella tecnologia industriale, nella produzione di precisione e nei servizi, nonché in un ambiente più competitivo a causa dello yen debole.

Martin ha aggiunto: ‘Allo stesso tempo, il comportamento aziendale sta cambiando in modo significativo. Le riforme della governance, l’ottimizzazione dei bilanci e una maggiore attenzione ai rendimenti per gli azionisti si stanno traducendo in dividendi più elevati, maggiori riacquisti e un’allocazione del capitale più disciplinata.

Le riforme sono iniziate in Giappone nel 2014 con misure radicali progettate per invertire la tendenza alla stagnazione economica.

È stata promossa l’indipendenza del consiglio, introducendo al tempo stesso la trasparenza e un maggiore coinvolgimento degli azionisti.

Il tasso di distribuzione dei dividendi del Giappone, cioè la percentuale degli utili pagati come dividendi, è aumentato del 36% negli ultimi dieci anni, rispetto al 34% dell’indice S&P 500.

Martin ha affermato: ‘Il Giappone offre anche un’ampiezza che sta rapidamente diventando rara nei mercati azionari globali. Al di sotto degli indici principali si trova un vasto pool di società a media capitalizzazione con nicchie forti, rilevanza globale e standard di governance in miglioramento.

“Mentre gli investitori cercano di diversificarsi allontanandosi dai mercati statunitensi altamente concentrati, il percorso azionario del Giappone in tranquillo sviluppo potrebbe rivelarsi una delle opportunità più avvincenti e sottovalutate nel 2026”.

Valore nascosto in Corea del Sud

Proprio al di là dello Stretto di Corea, la Corea del Sud ha iniziato a vedere una rivalutazione del mercato sulla base di valutazioni estremamente basse e delle proprie riforme di governance, secondo Joe Baurenfreund, gestore di portafoglio presso AVI Global Trust.

Baurenfreund ha dichiarato a This Is Money: “La Corea del Sud rappresenta una delle opportunità più imprevedibili per gli investitori globali, poiché comprende meno dell’1% dell’MSCI ACWI nonostante numerose aziende leader a livello mondiale nei semiconduttori, nella produzione avanzata e nella biotecnologia”.

Ad esempio, Samsung Electronics, pur producendo beni di consumo, è anche il più grande produttore mondiale di semiconduttori.

Le azioni Samsung hanno guadagnato il 178% nell’ultimo anno. Tuttavia, secondo la piattaforma Stockopedia, l’azienda è spesso considerata sottovalutata, con numerosi analisti che valutano il titolo come un acquisto o un acquisto forte.

Baurenfreund afferma che il governo coreano si sta concentrando sul mercato azionario come un modo per creare ricchezza a causa del peggioramento demografico e della crisi nell’accessibilità economica del settore immobiliare.

Il governo vuole porre fine allo “sconto Corea” di lunga data attraverso un’iniziativa di “aumento del valore aziendale”, ha affermato.

L’anno scorso, il governo neoeletto ha apportato due emendamenti alla legge commerciale, conferendo maggiori diritti agli azionisti, mentre a dicembre è stata approvata una riforma sull’imposta sui dividendi.

Nei prossimi mesi sono attesi ulteriori aggiornamenti professionali.

Baurenfreund ha dichiarato: ‘La distorsione della valutazione del mercato sudcoreano è grave, con il 68% di tutte le società che commerciano al di sotto dei valori contabili. Con il 60% di tutte le società che non ricevono copertura da parte dei broker, il 50% del volume totale gestito da investitori al dettaglio e una scarsa proprietà istituzionale straniera, l’ambiente è maturo per la selezione dei titoli.

“Crediamo che la combinazione di riforme strutturali, imperativi demografici e ampi sconti di valutazione si rivelerà difficile da ignorare nei prossimi anni.”

valore equo

Mentre i mercati emergenti hanno realizzato risultati nel 2025, l’India non ha avuto altrettanto successo. L’indice MSCI India è cresciuto solo del 9,5%, rispetto a oltre il 26% dell’indice MSCI AC Asia Pacific ex Japan.

T. “L’India ha sottoperformato i mercati emergenti più ampi nel 2025 a causa di diversi fattori, tra cui la mancanza di un’esposizione minima al commercio di tecnologia e intelligenza artificiale, risultati peggiori del previsto dal Mukti Day”, ha affermato Rob Sekar, esperto di portafoglio presso Rowe Price.

Il fondo azionario dei mercati emergenti della società aumenterà la propria allocazione in India a causa delle basse valutazioni osservate di recente.

“Nel complesso, dopo essere stati sottopesati per molti anni, ora siamo più interessati all’India poiché il contesto migliora”, ha affermato Sekar.

Sekar ha aggiunto che la scarsa performance dell’India deriva in gran parte dalle grandi aspettative fino al 2025.

Gli investitori stranieri hanno ritirato 16 miliardi di dollari dal mercato indiano nel 2025, entrando invece in altri mercati come Cina e Corea del Sud.

Ha detto: ‘Poiché diventa sempre più difficile per le aziende cogliere sorprese al rialzo, gli investitori hanno effettivamente prezzato lo scenario perfetto. L’India, che è sempre stata cara, si è rivelata ancora più cara del solito. Gli utili sono rimasti ragionevolmente solidi e, man mano che i profitti sono cresciuti, le valutazioni sono gradualmente diminuite nel corso dell’anno.

Sekar ha detto: ‘Guardando al futuro siamo ancora più entusiasti dell’India. Sebbene la valutazione non sia inferiore in termini assoluti, è più interessante che mai.

I tassi di interesse stanno scendendo, le banche dispongono di una liquidità significativa e ciò dovrebbe sostenere una forte crescita del credito, creando le condizioni per una ripresa ciclica. Il mercato delle IPO rimane attivo, il che è un altro segnale positivo per la fiducia.’