NEW YORK – Mentre la stagione degli utili negli Stati Uniti guadagna slancio, i primi risultati forniscono informazioni sulle correnti contrastanti economiche e politiche che modellano le prospettive economiche degli Stati Uniti per il prossimo anno.
Le compagnie aeree sono state tra le prime a identificare i rischi. Delta Air Lines ha mantenuto un tono cauto sugli utili in un contesto di incertezza geopolitica, mentre United Airlines Holdings ha avvertito che le tensioni globali potrebbero pesare sulla domanda di viaggi. Nel frattempo, i dirigenti dei giganti dei beni di consumo Procter & Gamble e McCormick hanno affermato che gli acquirenti rimangono cauti.
3M è crollato di più da aprile dopo che le sue previsioni non hanno rispettato le stime, con il produttore di post-it, granulati per coperture e materiali elettronici che ha affermato che l’ambiente macroeconomico rimane incerto per i beni di consumo e le aziende automobilistiche. Permangono segnali di tensione nei settori industriali dopo che i rapporti del distributore Fastenal e della società di logistica JB Hunt Transport Services hanno deluso gli investitori.
Il commento cupo contrasta con molti dei principali indicatori economici. I dati dello scorso anno hanno mostrato una crescita solida e una spesa al consumo resiliente. Secondo i dati compilati da Bloomberg Intelligence, dei membri dell’indice S&P 500 che hanno riferito fino ad oggi, l’80% ha superato le aspettative degli analisti alla chiusura del 22 gennaio.
L’incertezza politica mette “assolutamente” in ombra le notizie positive provenienti dalle aziende, ha affermato Steve Sosnick, capo stratega di Interactive Brokers. “Rende molto più difficile per il management pianificare… ma cosa dirà il CEO: ‘l’instabilità politica proveniente dalla Casa Bianca sta rendendo molto difficile per me gestire la mia attività?'”
Le aziende riportano i risultati in un contesto caratterizzato da una rara combinazione di sconvolgimenti politici e incertezza globale. Le azioni vengono scambiate a valutazioni elevate dopo che l’indice S&P 500 ha registrato tre anni consecutivi di crescita a due cifre, lasciando poco spazio agli errori.
I leader aziendali si trovano ora ad affrontare il difficile compito di delineare le prospettive delle aziende per il prossimo anno, mentre il presidente Donald Trump continua a rimodellare i legami commerciali e le politiche internazionali del Paese.
“L’ambiente nei nostri mercati chiave è caratterizzato da volatilità e continue pressioni derivanti dall’inflazione, dall’incertezza geopolitica e commerciale” e dal rischio di aumento della disoccupazione, ha affermato l’amministratore delegato di McCormick, Brendan Foley, in una teleconferenza del 22 gennaio. “La fiducia complessiva dei consumatori rimane bassa”.
Le azioni del produttore di spezie ed erbe aromatiche sono scese di più in due anni, dopo che sia gli utili del quarto trimestre che le previsioni per l’intero anno sono stati inferiori alle aspettative.
Procter & Gamble, il produttore di pannolini Pampers e detersivo per bucato Tide, ha notato interruzioni simili, anche se si aspetta che le vendite aumentino nei prossimi sei mesi. Sia P&G che McCormick hanno affermato che le vendite sono state danneggiate dallo shutdown del governo, che ha temporaneamente interrotto i programmi di assistenza alimentare e ha pesato sui consumatori a basso reddito.
Nel settore industriale, le aziende hanno segnalato persistenti difficoltà nella domanda. Il direttore finanziario di Fastenal ha affermato che l’economia statunitense “continua a inviare segnali contrastanti, soprattutto nel settore industriale”. Alla JB Hunt Transport Services, i dirigenti hanno affermato che il mercato del trasporto merci rimane instabile all’inizio dell’anno, anche se le politiche di immigrazione limitano l’offerta di manodopera, una dinamica che in genere sosterrebbe tassi di autotrasporto più elevati.
United Airlines ha affermato che l’incursione militare statunitense in Venezuela ha avuto un “impatto negativo misurabile” sulle prenotazioni nei Caraibi, con il CEO Scott Kirby che avverte che i rischi geopolitici potrebbero interrompere un buon inizio d’anno.
La compagnia aerea con sede a Chicago ha inoltre subito un duro colpo dal tentativo di Trump di limitare i tassi di interesse sulle carte di credito, riflettendo i profondi legami delle compagnie aeree con il settore dei pagamenti attraverso lucrose partnership con carte co-branded – una proposta che ha fatto crollare le azioni delle società finanziarie all’inizio della stagione degli utili.
Allo stesso tempo, alcune parti dell’agenda politica di Trump potrebbero fornire un sollievo a breve termine ai consumatori. Gli investitori scommettono che rimborsi fiscali eccessivi e potenziali controlli di stimolo potrebbero aiutare a sostenere la spesa delle famiglie a basso reddito, almeno temporaneamente. La Casa Bianca ha messo l’accessibilità economica al centro dei suoi messaggi, dall’iniziativa sulle carte di credito agli sforzi per costringere le aziende tecnologiche ad farsi carico dell’aumento dei costi energetici.
“È l’anno delle elezioni di medio termine, quindi la retorica sta già iniziando a farsi sentire”, ha affermato Eric Clark, Chief Investment Officer presso accuvest Global Advisors. “Chissà se ciò porterà effettivamente dei benefici ai consumatori? Potrebbe dare loro la sensazione che l’aiuto sia in arrivo, il che alla fine migliorerebbe il sentiment.” BLOOMBERG
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