NUOVA DELHI – Goldman Sachs ha alzato le sue previsioni sul prezzo dell’oro di fine anno di oltre il 10%, riflettendo la crescente diversificazione del settore privato nei metalli preziosi, oltre alla già forte domanda da parte delle banche centrali e degli Exchange Traded Funds (ETF).
La banca ha alzato il suo obiettivo di prezzo per dicembre 2026 a 5.400 dollari l’oncia rispetto a una precedente previsione di 4.900 dollari, partendo dal presupposto che gli investitori al dettaglio che hanno acquistato oro come copertura contro i rischi di politica macro manterranno quelle posizioni fino alla fine del 2026, hanno scritto analisti tra cui Daan Struyven e Lina Thomas in una nota del 21 gennaio.
A differenza delle precedenti coperture legate a eventi specifici come le elezioni americane del novembre 2024, le posizioni assunte contro rischi percepiti come la sostenibilità fiscale potrebbero non essere completamente risolte nel 2026 e sono quindi “più stabili”, hanno detto gli analisti.
L’oro è cresciuto di oltre il 70% negli ultimi 12 mesi, infrangendo record consecutivi in un torrido rally che è continuato fino alle prime settimane del 2026. Il capitale viene spinto verso beni rifugio mentre le dinamiche di potere globale cambiano radicalmente e il presidente degli Stati Uniti Donald Trump rinnova i suoi attacchi alla Federal Reserve, minando la fiducia nell’indipendenza della banca centrale americana.
Si prevede che le banche centrali acquisteranno una media di 60 tonnellate al mese nel 2026, con le autorità monetarie dei mercati emergenti che “probabilmente continueranno la diversificazione strutturale delle loro riserve in oro”, hanno detto gli analisti.
Le azioni degli ETF occidentali, nel frattempo, hanno guadagnato circa 500 tonnellate dall’inizio del 2025, battendo le previsioni basate esclusivamente sui tagli dei tassi di interesse statunitensi. Goldman si aspetta che la Fed allenti altri 50 punti base nel 2026.
Mentre crescono le preoccupazioni sui percorsi di politica monetaria e fiscale a lungo termine nelle principali economie, l’oro viene anche stimolato dalla domanda legata al cosiddetto commercio di svalutazione, compresi gli acquisti fisici da parte di famiglie benestanti, ha affermato Goldman.
Il “commercio di svalutazione” è una strategia di investimento in cui gli investitori vendono valute fiat tradizionali (come il dollaro USA) e titoli di stato, e acquistano invece beni tangibili come oro, argento, Bitcoin, azioni e immobili, per paura che l’eccessivo debito pubblico e la stampa di denaro possano erodere il valore della carta moneta. BLOOMBERG
Data di pubblicazione: 2026-01-22 06:19:00
Link alla fonte: www.straitstimes.com
