Ecco i cinque suggerimenti più importanti emersi dalla decisione sul tasso di interesse della Fed di mercoledì

Mercoledì la Federal Reserve ha concluso un incontro politico di due giorni, fornendo in gran parte ciò che il mercato si aspettava e senza grandi sorprese dalla conferenza stampa del presidente Jerome Powell. Ecco cinque cose che vale la pena ricordare:

1. La decisione: senza alcuna sorpresa, il Federal Open Market Committee ha mantenuto il tasso di riferimento in un range compreso tra il 3,5% e il 3,75%. La mossa ha interrotto una serie di tre tagli consecutivi e potrebbe essere un segnale che la banca centrale non sarà disposta ad allentare nuovamente la politica monetaria in tempi brevi.
2. I dissensi: come è consuetudine da circa sei mesi, diversi membri del comitato hanno rotto i ranghi. Questa volta, i governatori Stephen Miran e Christopher Waller hanno voluto un altro quarto di punto percentuale. Per Miran, tuttavia, ha rappresentato un po’ una svolta poiché si è discostato da tre precedenti dissensi a favore di riduzioni di mezzo punto.
3. La conferenza stampa di Powell dopo l’incontro è stata, in una parola, uno snoozer. In cinque diverse occasioni, il presidente ha espresso variazioni del tipo “Non ho niente da dirti a riguardo” alle domande dei giornalisti che volevano convincerlo a commentare i numerosi pantano politico che circondano la Fed. Alla domanda su quale consiglio darebbe al suo successore, Powell ha risposto: “Stai lontano dalla politica eletta”.
4. Da un punto di vista economico, la dichiarazione del FOMC e i commenti di Powell riflettono aspettative di crescita solida, una spinta a breve termine all’inflazione guidata dai dazi che alla fine diminuirà, e un mercato del lavoro in stasi poiché il tasso di partecipazione alla forza lavoro e una minore immigrazione tengono sotto controllo le assunzioni mentre anche i licenziamenti sono contenuti.
5. E i mercati sbadigliarono. Con poco da fare, le principali medie azionarie hanno chiuso con poco cambiamento. Gli operatori stanno ancora scontando una probabilità del 60% circa di altri due tagli dei tassi di un quarto di punto percentuale quest’anno.

Quello che dicono

“La Fed ha tagliato i tassi, ma con un approccio piuttosto aggressivo. La Fed non ha chiuso la porta a ulteriori tagli, ma il presidente Powell ha alzato il livello per ulteriori azioni. Ci aspettiamo che l’economia cresca a un ritmo solido il prossimo anno, ma ciò deve essere accompagnato da aumenti di posti di lavoro. La prossima tornata di dati sull’occupazione potrebbe indicare esattamente il contrario.” — Ellen Zentner, capo stratega finanziaria di Morgan Stanley Wealth Management.

“Per ora c’è un atteggiamento rilassato nella Fed. Ma una scossa arriverà con il nuovo presidente della Fed a maggio.” — Heather Long, capo economista della Navy Federal Credit Union.

“In prospettiva, abbiamo visto questo incontro come una conferma da parte della Fed di ciò che gli investitori stavano già pensando. Le condizioni di lavoro non stanno peggiorando, la crescita ha accelerato e l’inflazione si è stabilizzata per ora. In altre parole, i tassi ufficiali sono molto più vicini alla neutralità rispetto al contesto odierno, ed è tempo di una lunga pausa.” — Charlie Ripley, senior investment strategist di Allianz Investment Management.