NEW YORK – Le azioni dei giganti petroliferi statunitensi Exxon Mobil e Chevron hanno registrato i maggiori guadagni mensili in più di tre anni, spinte dall’aumento dei prezzi dell’energia, dalle tensioni geopolitiche e dal miglioramento dei fondamentali.
Exxon è cresciuta del 18% a gennaio e Chevron del 16%: la migliore performance mensile per entrambe le società dall’ottobre 2022. Queste forti mosse sono accompagnate da un aumento dei prezzi del petrolio e da un rally più ampio che ha reso i titoli energetici il settore con le migliori prestazioni nell’indice S&P 500 finora quest’anno.
I due giganti del petrolio il 30 gennaio hanno riportato utili del quarto trimestre che hanno superato le stime medie degli analisti, poiché la maggiore produzione di petrolio ha contribuito a compensare il colpo derivante dal calo dei prezzi del greggio alla fine dello scorso anno. Chevron ha registrato un aumento della produzione dal Kazakistan e dalla Guyana, che ha contribuito a incrementare gli utili per azione. Exxon ha mostrato una forte crescita dei volumi, ma ha riscontrato una debolezza nei margini del segmento chimico.
Nonostante i grandi movimenti di alcuni singoli nomi, lo scorso anno i titoli energetici sono rimasti indietro rispetto all’indice S&P 500 poiché l’entusiasmo per le prospettive dell’intelligenza artificiale ha stimolato la tecnologia.
Diversi fattori stanno spingendo i titoli energetici verso un buon inizio nel 2026: i prezzi del petrolio sono aumentati bruscamente nell’ultimo mese in seguito alla cacciata da parte degli Stati Uniti del presidente venezuelano Nicolas Maduro e alle crescenti tensioni con l’Iran, con i futures del petrolio Brent scambiati vicino al livello più alto da luglio. E mentre i timori di un eccesso di petrolio hanno pesato sul settore lo scorso anno, alcuni analisti si aspettano che le prospettive di offerta migliorino nei prossimi mesi.
Allo stesso tempo, il miglioramento dei profitti dei produttori e del flusso di cassa ha rafforzato i bilanci delle aziende, aiutandole a sovraperformare i prezzi del petrolio greggio, ha affermato Allen Good, direttore della ricerca azionaria presso Morningstar.
“Se si combina tutto ciò con tutti gli altri fattori legati alla sottoproprietà e alle valutazioni interessanti, penso che abbia senso”, ha affermato Good. “Il prezzo del petrolio avrà ancora un grande impatto sugli utili trimestrali, ma se gli investitori lo esaminano, esaminando diversi anni, appaiono sicuramente attraenti”.
Jonathan Krinsky, capo tecnico del mercato presso BTIG, ha affermato che mentre il fondo SPDR State Street Energy Select Sector quotato in borsa è pronto a uscire dal suo range di negoziazione di quattro anni, i portafogli degli investitori non sembrano essere sovraccarichi di titoli energetici.
“L’attenzione al settore continua a sembrare relativamente scarsa e crediamo che questa forza relativa dovrebbe continuare anche all’inizio della primavera”, ha scritto Krinsky in una nota ai clienti.
Naturalmente, il rally del settore petrolifero potrebbe essere vulnerabile a una rapida inversione se il quadro geopolitico si calmasse nelle prossime settimane.
Mentre l’arrivo di un gruppo d’attacco di portaerei statunitensi in Medio Oriente ha dato al presidente Donald Trump opzioni più potenti per portare avanti le sue minacce di attaccare l’Iran, alcuni osservatori si sono chiesti se le mosse siano un tentativo di costringere Teheran a negoziare, piuttosto che un preludio a un’azione militare.
Allo stesso tempo, i potenziali benefici delle operazioni in Venezuela potrebbero tardare ad arrivare per le società energetiche statunitensi, nonostante l’entusiasmo degli investitori per la prospettiva all’inizio di questo mese.
Chevron è attualmente l’unico grande produttore americano ancora attivo in Venezuela. Il CEO di Exxon Darren Woods ha sottolineato che la società ha bisogno di garanzie legali e di sicurezza prima di investire nel paese, ma il 30 gennaio ha dichiarato di essere fiducioso che l’amministrazione Trump si impegnerà a stabilizzare il paese.
“Il Venezuela è più una pubblicità che altro in questo momento”, secondo Good di Morningstar.
Tuttavia, il miglioramento dei fondamentali potrebbe fornire ai titoli energetici un maggiore cuscino contro un calo dei prezzi del petrolio questa volta, ha affermato Jason Gabelman, direttore della ricerca sui titoli energetici presso TD Cowen.
“Le aziende sono molto più resilienti ora rispetto ai cicli precedenti”, ha affermato. “I costi sono diminuiti, gli investimenti di capitale hanno un maggiore controllo, quindi sono semplicemente più sostenibili a prezzi delle materie prime più bassi”. BLOOMBERG
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