Il nuovo piano della Cina per far ripartire la spesa dei consumatori

Mentre le famiglie cinesi restano riluttanti a spendere in beni costosi, Pechino punta su un nuovo modo per rilanciare i consumi: esperienze e servizi quotidiani.

Giovedì il governo cinese ha proposto ad A piano di lavoro Per aumentare il consumo di servizi – dal turismo in crociera e in yacht, ai servizi di assistenza agli anziani e ad altri eventi sportivi – i politici hanno cercato di aumentare la quota di consumo nella sua economia nei prossimi cinque anni.

Il piano mira ad “accelerare lo sviluppo di nuovi motori di crescita nel consumo di servizi” e a “migliorare ed espandere l’offerta di servizi”, si legge nella nota.

La rinnovata spinta di Pechino arriva mentre le autorità cercano di sostenere la domanda interna in un contesto di recessione a lungo termine nel settore immobiliare, un mercato del lavoro desolante e l’incertezza del reddito che ha reso i consumatori diffidenti riguardo agli acquisti importanti. Crescono anche le preoccupazioni che il boom delle esportazioni che lo scorso anno ha protetto l’economia dai dazi statunitensi possa essere difficile da sostenere.

Sebbene Pechino abbia fornito sussidi commerciali per stimolare le vendite di automobili ed elettrodomestici, la ripresa della spesa è stata disomogenea.

Le vendite al dettaglio sono cresciute del 3,7% nel 2025, in ritardo Crescita della produzione industriale del 5,9% Un’espansione economica più ampia del 5%. L’indicatore dei consumi è sceso allo 0,9% a dicembre, mentre l’inflazione dei prezzi al consumo è rimasta stabile lo scorso anno e i prezzi alla produzione sono scesi per il terzo anno consecutivo, continuando un’espansione deflazionistica che ha pesato sui profitti aziendali e sulle aspettative salariali.

I primi indicatori compilati dal China Beige Book hanno mostrato che il consumo di servizi ha subito un forte rallentamento a gennaio, con la maggior parte dei sottosettori, tra cui viaggi, ospitalità e catene di ristoranti, che hanno segnalato una debolezza diffusa.

Tuttavia, gli economisti hanno sottolineato un chiaro cambiamento nelle preferenze delle famiglie, con i consumatori che allocano sempre più la spesa sui servizi piuttosto che sui beni.

Un sondaggio trimestrale condotto dalla Banca popolare cinese per il quarto trimestre del 2025 ha mostrato che la percentuale di partecipanti che prevede di aumentare la spesa per attività sociali e ricreative nei prossimi tre mesi ha raggiunto il livello più alto degli ultimi otto anni. L’interesse a spendere di più per voci “di grande valore” è rimasto ben al di sotto dei livelli pre-pandemia.

Allo stesso tempo, le priorità dei consumatori sembrano cambiare.

“La soddisfazione emotiva sta giocando un ruolo più importante nella spesa al dettaglio, con una crescente enfasi sugli acquisti per l’espressione personale e le esperienze piuttosto che per i beni materiali o il prestigio del marchio”, secondo un team di analisti di S&P Global.

L’agenzia di rating prevede che le vendite al dettaglio in Cina, escluso il petrolio, aumenteranno del 2,7% nel 2026 rispetto allo scorso anno, con i servizi in crescita del 5,5%.

Nell’a piano di lavoro In un comunicato diffuso giovedì, il Consiglio di Stato cinese ha affermato che sosterrà miglioramenti “orientati al turismo” alle stazioni ferroviarie e alle tratte ferroviarie panoramiche, nonché il miglioramento delle infrastrutture nautiche, compresi i moli e le banchine pubbliche.

Le autorità hanno anche affermato che estenderanno l’ingresso senza visto a più paesi e aggiungeranno punti di rimborso fiscale ai valichi di frontiera per incrementare il turismo interno.

Il piano invitava inoltre a coltivare nuove forme di consumo di servizi legati alle “esperienze emotive” e esortava i politici a innovare le regole adottando un approccio più prudente verso la regolamentazione dei settori emergenti.

Per gli spettacoli dal vivo e gli eventi sportivi, le autorità hanno affermato che aumenteranno l’offerta, incoraggeranno lo svolgimento delle migliori competizioni internazionali e promuoveranno destinazioni sportive all’aria aperta di alta qualità.

Le banche sono state esortate ad espandere il credito alle società di consumo di servizi e consentire alle aziende qualificate nei settori della cultura, del turismo, dell’istruzione, dello sport e dei servizi domestici di raccogliere fondi attraverso l’emissione di obbligazioni.

Un settore dei servizi più sviluppato si allinea strettamente con gli obiettivi politici della Cina in un momento in cui stimolare la domanda al dettaglio attraverso metodi tradizionali come tagli dei prezzi e promozioni si è rivelato “inefficace”, secondo l’Economist Intelligence Unit.

I politici cinesi sono attratti dai servizi per diverse ragioni. Quota di consumo di servizi pro capite L’anno scorso era salita al 46,1%ma rimane ancora straordinariamente presente Meno di molti dei loro colleghi globaliindicando margini di crescita.

Inoltre, secondo l’Economist Intelligence Unit, i servizi sono tipicamente ad alta intensità di manodopera rispetto al settore manifatturiero e rimangono la principale fonte di occupazione della Cina. L’espansione di questo settore potrebbe contribuire a stabilizzare il tasso di disoccupazione giovanile, che è salito a livelli allarmanti negli ultimi anni.

Secondo il censimento cinese del 2020, il terzo settore rappresenta oltre il 48% delle persone in cerca di lavoro di età compresa tra 16 e 24 anni.

Secondo il rapporto, la spesa dei consumatori finali rappresentava il 56,6% del PIL cinese nel 2024. Dati della Banca Mondialerispetto al minimo del 49,4% nel 2010, rispetto all’82,9% negli Stati Uniti, all’81,7% nel Regno Unito e al 74,7% in Giappone.

Duncan Wrigley, capo economista cinese presso Pantheon Macroeconomics, ha affermato che la crescita del consumo di servizi che supera la spesa per beni riflette in gran parte l’aumento dei livelli di reddito medio ed è probabile che si verifichi anche senza il sostegno politico.

Ci vorranno anni perché i modesti incrementi nel consumo di servizi possano compensare completamente il calo delle vendite di case, ha affermato Wrigley, aggiungendo che la debole domanda interna continuerà probabilmente a pesare sui prezzi.