Ecco i primi segnali che la bolla del mercato azionario dell’IA sta scoppiando. Gli esperti mettono in guardia dal “genocidio” tecnologico Ora ANNE ASHWORTH rivela ciò che ogni investitore dovrebbe sapere, le dolorose conseguenze… e cosa fare ora

Questa è la settimana in cui gli investitori nei Magnifici Sette della tecnologia statunitense – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla – devono essere consapevoli dei pericoli della lotta tra questi titani tecnologici statunitensi per la supremazia nell’intelligenza artificiale (AI).

Il forte calo delle azioni Microsoft in seguito ai risultati deludenti di mercoledì – che hanno spazzato via 357 miliardi di dollari (260 miliardi di sterline) dal valore della società – è un segnale di allarme precoce che i mercati azionari sono pronti e disposti a punire anche un soffio di fallimento.

L’apparente incapacità di Microsoft di dimostrare che sta utilizzando il capitale per scopi redditizi ha riacceso i timori di un’ampia e dolorosa correzione dei prezzi delle azioni nel settore tecnologico.

Sulla scia del collasso di Microsoft, gli altri membri dei Magnifici Sette sono sottoposti a maggiori pressioni per mostrare un ritorno sulla loro spesa in IA, o addirittura subire una brusca inversione delle loro azioni.

Si prevede che insieme queste gigantesche aziende raggiungeranno i 505 miliardi di dollari (366 miliardi di sterline) quest’anno, rispetto ai 366 miliardi di dollari (266 miliardi di sterline) nel 2025. Una parte di questa somma sarà destinata alla costruzione e all’equipaggiamento di data center o “fabbriche di intelligenza artificiale” come li chiama l’amministratore delegato di Nensenge. Come le altre, questa società da 4,3 trilioni di dollari (3,1 trilioni di sterline) sta scommettendo molto sulla vittoria nella guerra delle armi basate sull’intelligenza artificiale.

L’atmosfera di crescente preoccupazione è accentuata dai recenti commenti dell’influente capo di Cisco, Chuck Robbins.

Robinson sospetta che l’intelligenza artificiale potrebbe essere più grande di Internet. Ma avverte anche che il mercato azionario dei Magnifici Sette potrebbe essere in una bolla e potrebbe esserci una “carneficenza”. Alcune aziende “non ce la faranno”. La stessa Cisco è stata una delle vittime di più alto profilo del crollo delle dot-com nel 2000, ma ha fatto un notevole ritorno, grazie all’intelligenza artificiale.

Tre anni fa, quando Alphabet e gli altri furono soprannominati i Magnifici Sette in onore del classico western, il loro impero non era in corsa. Oggi la loro rivalità è paragonata alle battaglie tra diversi regni nel dramma fantasy Il Trono di Spade.

L’impatto di questa rivalità potrebbe estendersi oltre i mercati finanziari. Il capo di Microsoft Satya Nadella sostiene che l’intelligenza artificiale dovrebbe apportare miglioramenti tangibili ai “risultati in materia di istruzione e sanità, all’efficienza del settore pubblico e alla competitività del settore privato”. Oppure potrebbe esserci una rivolta popolare contro il massiccio consumo di energia dell’intelligenza artificiale da parte del settore tecnologico.

Queste condizioni sono un avvertimento per valutare il tuo portafoglio. Lauren Hyslop del gestore del fondo Mattioli Woods ha commentato: ‘La monotonia del meglio delle Big Tech si sta fratturando. La selettività, e non il sentimento, dovrebbe ora guidare l’investitore prudente.’

Se sei quel tipo di investitore, devi saperlo adesso.

Alfabeto

La Tensor Processing Unit (TPU), un tipo di microchip piccolo ed economico, è uno dei motivi della nuova percezione di Alphabet, il cui impero comprende Google, YouTube e DeepMind. Grazie all’innovazione del TPU, il conglomerato da 4 trilioni di dollari è ora visto come un progettista di chip di punta nonché un esperto di motori di ricerca.

I risultati di mercoledì prossimo dovrebbero rivelare il livello della domanda di TPU e se Gemini, un aggiornamento del sistema AI di Microsoft, è stato ben accolto.

Alphabet è ora valutata 30 volte gli utili dopo un aumento del 75% delle sue azioni negli ultimi sei mesi. Questo lo rende uno dei membri “Mag 7” più costosi. Eppure gli analisti valutano il titolo come un “acquisto” nel business da 4 trilioni di dollari.

Amazzonia

Anche il chip più piccolo di Amazon, il Tranium, è molto richiesto e aiuta Amazon ad attuare la sua strategia per il dominio dell’intelligenza artificiale.

L’azienda da 2,6 trilioni di dollari, il più grande rivenditore al mondo e il numero uno nel settore del cloud computing, sta investendo somme enormi nei data center.

L’allarme per questa ingente somma significa che le azioni sono aumentate solo del 4% a 241 dollari negli ultimi sei mesi.

Ma in vista dei risultati di giovedì prossimo, gli analisti valutano il titolo da “acquistare”, apparentemente fiduciosi che Amazon cercherà di dissipare i dubbi sulla sua strategia. Ma la reazione di questa settimana ai risultati di Microsoft suggerisce che i mercati avranno bisogno di un po’ di tempo per convincersi.

Mela

Le azioni Apple sono aumentate del 23% negli ultimi mesi a 258 dollari, grazie alle migliori vendite di telefoni di sempre. La società ha registrato un fatturato record di 144 miliardi di dollari nell’ultimo trimestre.

Alcuni investitori approvano la riluttanza di Apple a investire ingenti somme nell’intelligenza artificiale. L’azienda è fiduciosa che le funzionalità avanzate di intelligenza artificiale dell’iPhone 17 e del modello che seguirà incoraggeranno i consumatori ad aggiornare piuttosto che rimanere fedeli ai loro dispositivi più vecchi.

Goldman Sachs ora considera Apple un “acquisto”. Ma la maggior parte degli analisti valuta il titolo come “hold”, segnalando scetticismo sul fatto che la creatività dell’intelligenza artificiale possa inaugurare nuovi gadget che allontanano gli utenti dai loro telefoni, aggravando la tragedia per Apple.

Meta

L’impero Meta da 1,7 trilioni di dollari, che comprende Instagram e WhatsApp, ha generato entrate così eccezionali nel quarto trimestre che le sue azioni sono aumentate del 14% seguendo questi numeri.

Meta, guidata da Mark Zuckerberg, sembra riuscire a dissipare comodamente i timori degli investitori sui miliardi che ha investito nell’intelligenza artificiale per aumentare le entrate pubblicitarie sulle sue piattaforme. Sta anche costruendo altre operazioni basate sull’intelligenza artificiale.

Hyslop sostiene che il meta fornisce un valore reale. Ha commentato: “In un mercato in cui la leadership si sta frammentando, la diversità aziendale aiuta gli investitori a evitare il risultato binario di essere legati a una qualsiasi narrativa”.

Gli analisti valutano il titolo come un “acquisto” al prezzo attuale di 668 dollari.

Microsoft

Per non essere da meno dei suoi rivali, Microsoft ha creato il proprio chip: il Maya 200. Ma questo è stato ignorato nell’annuncio scioccante dei risultati di un balzo del 66% nella spesa per l’intelligenza artificiale da parte del gruppo da 3,5 trilioni di dollari. Anche le prestazioni della divisione cloud computing di Azure sono state considerate deludenti.

Gli analisti valutano ancora le azioni Microsoft come un “acquisto” agli attuali 481 dollari, con un broker che fissa un obiettivo di 730 dollari.

Ma, come mostrano i risultati di questa settimana, se Microsoft non riesce a iniziare a dimostrare che sta guadagnando denaro dall’intelligenza artificiale, tale percorso potrebbe essere deragliato. Ben Barringer di Quilter Cheviot ha commentato: “Per ora, l’opportunità a lungo termine rimane interessante, ma nel breve termine i numeri non sono stati all’altezza delle elevate aspettative”.

Nvidia

Nvidia, il colosso da 4,5 trilioni di dollari del settore, è il nome dietro i chip GPU (unità di elaborazione grafica) che alimentano il sistema di intelligenza artificiale di grande successo ChatGPT.

Tuttavia, di recente ha fatto notizia soprattutto per i suoi “offerte circolari” in cui la società investe nelle aziende dei suoi clienti. Questa settimana, ad esempio, ha stanziato 2 miliardi di dollari per il fornitore di data center CoreWeave.

Le azioni di Nvidia sono aumentate dell’11% negli ultimi sei mesi a 191 dollari.

Rimangono da “acquistare” in vista dei risultati del prossimo mese sulla base del fatto che, come afferma Hyslop, Nvidia è il leader indiscusso nell’intelligenza artificiale, grazie al suo dominio sui chip e alla sua piattaforma software Cuda.

Ma Dan Boardman-Weston di BRI Wealth Management sostiene che una “forte corsa” delle azioni probabilmente limiterà il rialzo a breve termine. Dopotutto, negli ultimi dieci anni i prezzi sono aumentati del 26.500%.

Tesla

Nessuna azienda divide le opinioni come Tesla. I fan del suo volubile capo Elon Musk sono ispirati dal potenziale illimitato dell’azienda. Altri sono più scettici, probabilmente confermati dai rapporti di questa settimana secondo cui Tesla potrebbe fondersi con SpaceX di Musk. La Rocket Company potrebbe anche incontrare xAi, un’altra delle iniziative di Musk.

I risultati di Tesla suggeriscono che alla società da 1,4 trilioni di dollari non importa molto di essere stata sostituita dalla cinese BYD come principale produttore mondiale di veicoli elettrici. Vede Robotaxis e i suoi robot umanoidi Optimus come il futuro, un’impresa che sarà supportata da un forte aumento degli investimenti nell’intelligenza artificiale. L’obiettivo è trasformare Optimus nel “più grande prodotto di tutti i tempi”.

Negli ultimi sei mesi, le azioni Tesla sono aumentate del 30% a 416 dollari. Dopo i risultati, i broker RBC, che sono rialzisti sul titolo, hanno fissato un prezzo obiettivo di 500 dollari. Ma l’opinione comune è che Tesla sia una “presa”, il che rafforza il messaggio: i costi dell’intelligenza artificiale possono essere elevati ma devono anche essere dimostrabilmente efficaci.

Nuovi nomi tecnologici

Quest’anno altri nomi tecnologici provenienti dagli Stati Uniti, dall’Europa e dall’Estremo Oriente verranno alla ribalta. I risultati eccezionali del produttore olandese di macchine per microchip ASML questa settimana potrebbero aver spinto il prezzo delle sue azioni a un record di € 1.281, ma rimane un “acquisto”.

Il boom dell’intelligenza artificiale sta creando domanda per sistemi di memoria. A guadagnarci è stata la società coreana SK Hynix, le cui azioni sono aumentate del 201% rispetto a sei mesi fa, ma sono ancora in fase di acquisto.

Seagate Technology, una società statunitense, produce unità disco rigido per kit di data center. Le sue azioni, che sono aumentate del 194% negli ultimi sei mesi arrivando a 439 dollari, sono considerate un altro “acquisto”.

Ma ora chiunque investa in questo o in qualsiasi altro titolo tecnologico dovrebbe essere consapevole dei dolorosi rischi al ribasso. Ci saranno vincitori nella guerra degli armamenti dell’IA, ma chi saranno non è ancora chiaro.