Con l’espansione dell’economia a forma di K, la disuguaglianza della ricchezza è peggiore che mai

Il divario tra gli americani che stanno meglio e quelli che stanno peggio si sta allargando – e gli economisti non vedono alcuna fine in vista.

L’economia “a forma di K” è stata in prima linea nelle menti dei consumatori, dei leader aziendali, dei politici e degli investitori da quando la pandemia di Covid ha drasticamente rimodellato le abitudini finanziarie degli americani quasi sei anni fa. Gli economisti ora avvertono che questa struttura economica a due velocità è una caratteristica chiave – piuttosto che una moda passeggera – tra le maggiori economie del mondo.

“Questo non è un fenomeno ciclico o temporaneo”, ha affermato Mark Zandi, capo economista di Moody’s Analytics. “È un problema strutturale e fondamentale.”

La teoria prevalente è più o meno questa: i consumatori ad alto reddito, sostenuti dalle partecipazioni azionarie e dall’elevato apprezzamento del valore immobiliare, stanno spendendo denaro in vacanze e prodotti premium. D’altro canto, dopo anni di tassi di inflazione superiori a quelli ideali, i gruppi a basso reddito faticano a permettersi beni di prima necessità come alloggio, generi alimentari e benzina.

Nel loro insieme, i dati recenti suggeriscono che la frammentazione è più elevata che mai

Secondo un rapporto di Banca statunitense Pubblicato all’inizio di questo mese. Il capo economista della banca, Beth Ann Bovino, ha affermato che ciò segnala un calo ai minimi pluridecennali visti nel contesto del lancio degli stimoli economici dell’era della pandemia.

Il suo patrimonio netto L’1% più ricco d’America Il titolo ha raggiunto il record di quasi il 32% nel terzo trimestre del 2025, ha riferito la Federal Reserve. In confronto, il 50% più povero deteneva collettivamente il 2,5% della ricchezza netta complessiva.

Secondo i dati rilevati dal Bureau of Labor Statistics, la quota del PIL statunitense per i lavoratori sotto forma di compensazione è scesa al livello più basso negli oltre 75 anni di storia. Ciò significa che il lavoratore medio del settore non agricolo vede una quota sempre più piccola di un’economia che è cresciuta enormemente negli ultimi 15 anni.

Questa disparità ha implicazioni su come – e se – i consumatori spendono i loro soldi

Ad esempio, questa variazione potrebbe spiegare perché le compagnie aeree stanno facendo a gara per creare offerte di lusso mentre le aziende di fast food si rivolgono a pasti di valore. Secondo uno studio, nel 2019 le famiglie che guadagnano meno di 75.000 dollari stanno assegnando meno a categorie discrezionali come viaggi ed esperienze, mentre quelle con più di 150.000 dollari stanno assegnando di più. Banca d’America Un rapporto pubblicato il mese scorso.

La “spesa” relativa totale – una misura ampia della spesa e dei pagamenti non ipotecari – da parte del 20% più ricco dei consumatori statunitensi ha raggiunto un massimo pluridecennale lo scorso anno, secondo quanto rilevato da un’analisi dei dati condotta da Moody’s Analytics. Un altro 80% è sceso a nuovi minimi, hanno mostrato i dati.

Per quell’80%, la spesa complessiva non ha superato l’inflazione negli ultimi sei anni, ha affermato Moody’s Jandi. Ciò non significa alcun miglioramento nella qualità economica della vita o nel potere d’acquisto per la stragrande maggioranza dei contribuenti statunitensi durante questo periodo, ha affermato.

“La loro qualità di vita non è diminuita da quando è scoppiata la pandemia”, ha detto Zandi. “È semplicemente noioso.”

Mentre il termine “forma a K” è diventato popolare come spiegazione della ripresa economica irregolare osservata durante la pandemia, gli economisti affermano che le origini di questa disconnessione possono essere fatte risalire a decenni fa.

Tali deviazioni derivano dalla ristrutturazione economica osservata durante l’economia L’amministrazione Reagan, secondo Joe Brusulas, capo economista dello studio fiscale RSM. Circa due decenni dopo, la separazione strutturale che ha creato l’economia a forma di K, come viene oggi intesa, è stata osservata più chiaramente sulla scia della crisi finanziaria globale della fine degli anni 2000, ha affermato.

I lavoratori a basso reddito sono stati visti come i beneficiari dei programmi di stimolo pandemico e della conseguente carenza di manodopera che ha portato a aumenti salariali eccessivi. Tuttavia, la Bank of America sta iniziando a guardare agli americani ad alto reddito Forte crescita salariale Secondo i dati, la spesa è aumentata a un ritmo più rapido per le persone con i redditi più alti lo scorso anno e per gran parte del 2025.

Oggi gli americani più poveri si sentono sempre più esclusi. Secondo un sondaggio condotto tra i consumatori dell’Università del Michigan, nel 2025 il divario di fiducia tra il modo in cui i redditi più alti e quelli più bassi percepiscono la propria situazione finanziaria si è ampliato di oltre un decennio nel 2025 rispetto a cinque anni fa. L’indice generale del sentiment del Michigan ha riguadagnato terreno a gennaio, dopo essere sceso ai minimi storici negli ultimi mesi.

Ciò può aiutare a spiegare il successo dei politici che concentrano le campagne sull’accessibilità economica. È una strategia vincente per tutti, dal presidente Donald Trump, un repubblicano, al sindaco di New York Zohran Mamdani, un sedicente socialista democratico.

Guardando al futuro, gli economisti si aspettano che questa disparità si intensifichi.

Molti hanno sottolineato quello di Trump”“One Big Beautiful Bill” – che riduce programmi come Medicaid e buoni pasto destinati ai cittadini più poveri – come motore di ulteriore diversione. Per compiere progressi significativi, secondo Brusuelas di RSM, gli Stati Uniti devono concentrarsi invece sulla riforma fiscale e sull’espansione della rete di sicurezza sociale.

Al di là della politica, gli economisti temono che l’intelligenza artificiale incoraggerà le imprese a ridurre ulteriormente la forza lavoro in un mercato del lavoro già traballante. La società di consulenza ha affermato che i licenziamenti aumenteranno di oltre il 50% nel 2025 rispetto a un anno fa Challenger, Gray e Natale Rapporto l’Amazzonia, Deposito domestico E UPS Ha annunciato tagli di posti di lavoro questa settimana.

Alcuni hanno messo in guardia contro la pianificazione della crescita economica a lungo termine attraverso K-Shape. Barry Bannister, capo stratega azionario di Stifel, lo ha definito “economicamente sostenibile” in una nota ai clienti questo mese. D Prestazione Il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato a dicembre che contabilizzare i consumatori benestanti per la parte esterna della spesa rappresenta “una buona domanda”.

In definitiva, la forma a K illustra come l’economia statunitense dipenda da piccole sacche di energia in diverse aree chiave, ha affermato Zandi. Per questo motivo, ha affermato, la crescita economica può sembrare fragile o fugace.

Jandi ha osservato che l’assistenza sanitaria è l’unico settore che aggiunge costantemente posti di lavoro al mercato del lavoro. La leadership tecnologica delle megacap ha spinto al rialzo il mercato azionario negli ultimi anni, ha osservato l’economista. La spesa dei consumatori, ha detto, è guidata da chi guadagna di più.

“Non sembra che l’economia sia su basi solide”, ha detto Zandi. “Poggia su alcuni poli che restano bloccati. Se uno di questi poli crolla, crolla l’intera economia.”