Siamo già stati tutti su questa strada.
Il presidente Trump ha imposto una serie di tariffe punitive ad alleati e rivali, provocando tensioni commerciali e turbolenze sui mercati obbligazionari. aumentare il prezzo e iniettare più incertezza nell’economia globale.
La differenza ora è che gli Stati Uniti sono in guerra con l’Iran, le principali rotte commerciali ed energetiche nella regione del Golfo Persico sono bloccate e i prezzi globali del petrolio si avvicinano ai 100 dollari al barile. Quando Trump svelò le tariffe iniziali della Guerra Fredda il 2 aprile 2025, i prezzi del petrolio erano di circa 70 dollari al barile.
Carsten Brzeski, economista della banca multinazionale olandese ING, ha detto del giorno in cui il presidente Trump ha annunciato tassi di interesse specifici: “Queste nuove tensioni commerciali arrivano in un momento in cui l’economia globale è più debole rispetto al Giorno della Liberazione dello scorso anno a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia”.
I nuovi dazi all’importazione su più di 80 paesi, compresi i membri dell’UE, sono l’ultima mossa di Trump per reimporre le tariffe dopo che la Corte Suprema degli Stati Uniti ha annullato molte delle sue precedenti misure fiscali a febbraio.
Le tariffe, citando pratiche di lavoro sleali da parte dei partner commerciali, sostituiscono simili dazi temporanei imposti immediatamente dopo la sentenza del tribunale. Si prevede che seguiranno ulteriori tariffe.
Brzeski e altri analisti affermano che l’economia ha assorbito gran parte dell’impatto inflazionistico della guerra commerciale di Trump.
“Il peggio dell’inflazione dei beni legati ai dazi è probabilmente alle spalle”, ha affermato Carl Tannenbaum, capo economista dell’istituto finanziario globale Northern Trust con sede a Chicago, che ha aumentato i prezzi lo scorso anno e non ha ridotto gli aumenti dopo la sentenza della Corte Suprema.
Le tariffe e la loro implementazione irregolare tendono a ostacolare la pianificazione a lungo termine, a indebolire gli investimenti e a rallentare la crescita economica poiché le aziende sono costrette a dedicare tempo e risorse a capire come adattare la propria produzione e le proprie catene di approvvigionamento.
Anche così, l’escalation della guerra con l’Iran, iniziata cinque mesi fa con un attacco da parte di Stati Uniti e Israele, ha un impatto molto maggiore sulla salute dell’economia globale rispetto ai dazi. L’ufficio di gabinetto del governo giapponese ha dichiarato venerdì che le aziende potrebbero trasferire i costi crescenti della guerra con l’Iran più velocemente di quanto non avrebbero fatto dopo l’invasione dell’Ucraina da parte della Russia nel 2022, l’ultimo shock energetico globale.
Continuano le interruzioni delle principali rotte commerciali energetiche nello Stretto di Hormuz e nel Mar Rosso. I prezzi del petrolio sono aumentati di nuovo questa settimana mentre la milizia Houthi sostenuta dall’Iran nello Yemen intensifica il suo confronto con l’Arabia Saudita e apre un secondo fronte nel conflitto della regione.
L’impennata dei prezzi del petrolio ha alimentato il nervosismo del mercato, portando a una svendita di titoli di Stato e gravando sulle azioni. Negli Stati Uniti, i prezzi del gas hanno raggiunto i 4 dollari al gallone e i tassi dei mutui sono aumentati.
“Per me, quello che vedi dai dati è che la situazione in Medio Oriente è più preoccupante per l’economia globale dei fuochi d’artificio delle tariffe”, ha detto Paola Subacchi, professoressa a Sciences Po di Parigi. Sul commercio, ha detto, “la storia è più o meno la stessa”.
Forse nessuna regione al mondo è stata colpita più duramente dal duplice colpo dei dazi e della guerra dell’Asia, le cui economie dipendono fortemente dalle esportazioni e dall’importazione di energia.
Diversi importanti paesi asiatici stanno già negoziando attivamente con Washington per raggiungere un accordo commerciale. Non è del tutto chiaro in che modo le nuove tariffe imposte da Trump influenzeranno tali accordi, ma i rappresentanti di diversi governi stranieri hanno affermato di essere stati informati in privato che le tariffe tariffarie sarebbero state le stesse negoziate l’anno scorso.
Nell’ambito dell’accordo commerciale, il Giappone si è impegnato a investire 550 miliardi di dollari negli Stati Uniti in cambio di una riduzione tariffaria del 15%. Allo stesso modo, la Corea del Sud ha stanziato decine di miliardi di dollari per la costruzione navale e la produzione di batterie, mentre Taiwan ha stanziato decine di miliardi di dollari per espandere la produzione di semiconduttori avanzati.
Finora, le economie asiatiche stanno ottenendo risultati migliori del previsto. “La cosa più importante per me è quanto queste economie siano resilienti a tutti questi shock”, ha affermato Sonal Varma, economista di Nomura, la più grande banca di investimento e società di intermediazione del Giappone.
Le aziende possono assorbire i costi e trasferirli ai consumatori oppure reindirizzare la spedizione attraverso altri paesi. Nonostante le carenze dopo la guerra con l’Iran, i governi hanno fornito forniture e sussidi per aiutare le imprese e i consumatori a far fronte all’aumento dei prezzi del carburante.
Tuttavia, anche se il quadro generale è più positivo del previsto, la regione resta divisa.
I paesi che partecipano al boom dell’intelligenza artificiale attraverso semiconduttori, data center o altre parti dell’ecosistema se la passano meglio di quelli che sono più vulnerabili agli shock energetici.
Le Filippine, che a marzo hanno dichiarato l’emergenza energetica nazionale e continuano a far fronte all’aumento dei prezzi del carburante, sono rimaste indietro dal boom dell’intelligenza artificiale e stanno attraversando un rallentamento economico.
Al contrario, l’aumento delle esportazioni di semiconduttori ha aiutato l’economia della Corea del Sud a crescere più velocemente del previsto questa primavera, compensando il calo in altri settori come l’edilizia.
Il modo in cui procedono i negoziati tra Stati Uniti e Cina potrebbe essere l’area più importante della nuova guerra commerciale di Trump.
“La questione principale in tutto questo è la partita tra Stati Uniti e Cina”, ha affermato Tannenbaum del Northern Trust.
“La Cina ha dimostrato di essere un negoziatore commerciale molto forte”, ha affermato. “Si stanno preparando per questo da molto tempo e sanno esattamente dove sono i nostri punti deboli.”
Il leader cinese Xi Jinping ha in programma una visita di Stato a Washington a settembre. Ha espresso la volontà di trattenere minerali fondamentali per le industrie tecnologiche e di difesa statunitensi al fine di fare pressione sull’amministrazione Trump sulle questioni commerciali.
Mary E. Lovely, ricercatrice senior presso il Peterson Institute for International Economics, ha recentemente incontrato analisti cinesi nell’ambito di un regolare programma di scambio. Ha affermato che i leader cinesi sono “molto fiduciosi che il loro controllo sui magneti permanenti e sulle terre rare impedirà al presidente Trump di aumentare in modo significativo i livelli tariffari”.
Ciò potrebbe significare che la Cina si ritroverà con tariffe più basse rispetto ad alcuni dei suoi vicini, dandole un vantaggio economico rispetto ai suoi rivali.
La ricompensa – un accesso più facile al massiccio mercato statunitense – è più preziosa che mai. I consumatori americani hanno un enorme appetito per i beni e la loro spesa sta crescendo più rapidamente di quella di quelli europei o cinesi.
fiume Akila Davis ha contribuito con un reportage da Tokyo, e Alessandra Stevenson Da Hong Kong.