I nuovi investimenti in Giappone sono importanti per JPMORGAN

Raramente il Giappone è sembrato più attraente come sede per il tuo investimento. Così dice il manager del più grande fondo d’investimento giapponese quotato in borsa del Regno Unito.

Secondo Nicolas Weindling, che gestisce il fondo giapponese JPMorgan da 1,2 miliardi di sterline, raramente il paese è stato così investito da quando ha iniziato a gestire il portafoglio da Tokyo 22 anni fa.

Dice: ‘C’è stato un cambiamento enorme in termini di governance aziendale, con le società giapponesi che ora accettano azionisti e li ricompensano con dividendi. Inoltre, stiamo assistendo ad un aumento dei salari, ad un aumento dell’inflazione e ad un’economia che entra in modalità di crescita. Le valutazioni delle società sono interessanti rispetto ad altri paesi, in particolare gli Stati Uniti, mentre il Giappone è un luogo in cui investire.’

Anche l’interesse interno per il mercato azionario è in aumento, aggiunge, il che sta spingendo i prezzi delle azioni.

Nell’ultimo anno il trust ha generato un rendimento del 35%. Investe in 60 azioni, molte delle quali marchi globali: il colosso sportivo Asics, l’azienda di videogiochi Nintendo e il rivenditore di abbigliamento Uniqlo.

“Asics sta conquistando quote di mercato da aziende del calibro di Adidas e Nike”, afferma Weindling. “Nintendo possiede super marchi come Super Mario e Pokemon, mentre Uniqlo sta espandendo la sua presenza globale, aprendo negozi a Birmingham e Glasgow: è la risposta del Giappone a Zara.”

Altri temi di investimento dominanti nel fondo includono la conservazione. Tra le sue prime dieci partecipazioni figura IHI Corporation, acquistata circa due anni fa.

Sebbene IHI produca di tutto, dai tosaerba alle gru, è sempre più concentrata sulla produzione di motori aeronautici per il Ministero della Difesa giapponese e sulla fornitura di sistemi missilistici per missili guidati.

Weindling afferma: “Per noi la difesa è un grande settore di investimento”.

Un’altra partecipazione importante è Mitsui Engineering and Shipbuilding. Nel trust figurano anche le banche, beneficiarie di tassi di interesse più elevati, con Mitsubishi UFJ Financial e la banca internet Rakuten tra le sue partecipazioni maggiori.

Il trust attrae un ampio team di professionisti degli investimenti JPMorgan con sede a Tokyo.

“Ci sono 4.000 società quotate in Giappone”, afferma Weindling. «La metà di loro ottiene una copertura da parte degli analisti.

‘La nostra presenza sul campo ci consente di incontrare le aziende faccia a faccia e avere un’idea reale di ciò che sta accadendo nel paese.

«Ci ​​dà una buona prospettiva, un vantaggio.

Allo stesso modo, i nostri uffici in tutto il mondo ci forniscono informazioni che ci aiutano a valutare le aziende che competono con le attività giapponesi di nostra proprietà. Come se la passano rispetto ad Adidas, Nike e Asics, per esempio?’

Sebbene la performance recente sembri buona, il trust ha faticato dopo il Covid, sottoperformando nel 2021 e nel 2022 poiché la sua enfasi sui titoli growth si è ritorta contro in risposta a una forte ripresa dell’inflazione.

Nel 2022, il trust ha registrato una perdita di circa il 28%, mentre l’indice dei prezzi delle azioni di Tokyo è sceso solo del 4,5%.

“Abbiamo commesso alcuni errori”, ammette Weindling, “ma abbiamo lavorato molto per correggerli riposizionando il portafoglio”.

Mentre il Primo Ministro Sane Takaichi persegue un programma di crescita – e cerca di rafforzare la sua posizione indicendo elezioni anticipate che è sicura di vincere – dice che le prospettive per gli investitori sono “entusiasmanti”.

Il fondo ha commissioni annuali basse, pari allo 0,46%, più elevate di quelle di tre fondi giapponesi quotati rivali gestiti da Baillie Gifford, Chikara (CC Japan e Income Growth) e Schroders.

Il suo codice di borsa è JFJ e il codice identificativo è 0174002.