La Federal Reserve dovrebbe sospendere i tagli dei tassi di interesse alla riunione di gennaio

Riserva Federale Si prevede che i politici manterranno i tassi di interesse stabili dopo la prima riunione del nuovo anno di mercoledì, mentre i funzionari delle banche centrali cercano di affrontare l’inflazione persistente e il rallentamento del mercato del lavoro.

Si prevede che il comitato di politica monetaria della banca centrale, il Federal Open Market Committee (FOMC), lascerà invariato il target del tasso di riferimento dei fondi federali della Fed in un range compreso tra il 3,5% e il 3,75%. Sarebbe la prima volta che la banca centrale lascia i tassi di interesse invariati dalla scorsa estate, dopo averli abbassati di 25 punti base in ciascuna delle ultime tre riunioni del 2025.

Secondo il verbale dell’ultima Riunione della FedI politici erano profondamente divisi sull’opportunità di tagliare i tassi, con i sostenitori dell’abbassamento dei tassi di interesse che sostenevano che ciò avrebbe “aiutato a stabilizzare il mercato del lavoro”.

Tuttavia, altri politici erano preoccupati che “i progressi verso l’obiettivo di inflazione del 2% del comitato si fossero arrestati”, e alcuni che hanno votato a favore del taglio dei tassi a dicembre “hanno suggerito che, date le loro prospettive economiche, sarebbe probabilmente appropriato mantenere il tasso obiettivo invariato per qualche tempo dopo un abbassamento del range in questo incontro”.

ULTERIORI TAGLI DEI TASSI IN QUESTIONE CON I RESPONSABILI POLITICI DELLA FED PROFONDAMENTE DIVISI SUL TAGLIO DI DICEMBRE, MOSTRA IL VERBALE

Il mercato si aspetta in gran parte che la Fed lasci i tassi invariati nella riunione di gennaio, con lo strumento FedWatch del CME che mostra una probabilità del 97,2% che i tassi rimangano stabili, un aumento rispetto al 94,5% di una settimana fa e all’82,3% del mese scorso.

I due aspetti del duplice mandato della Federal Reserve di promuovere prezzi stabili in linea con un obiettivo di inflazione a lungo termine del 2% e massima occupazione sono stati sotto pressione negli ultimi mesi mentre l’economia è alle prese con l’incertezza sui cambiamenti delle politiche commerciali e di immigrazione.

Trump chiede a “Jerk” Powell di tagliare i tassi di interesse dopo gli ultimi dati sull’inflazione

L’indicatore di inflazione preferito dalla Fed, il spesa per consumi personali (PCE), è salito leggermente dal minimo del 2025 del 2,2% raggiunto ad aprile e si è attestato al 2,8% a novembre, il mese più recente per cui sono disponibili dati.

IL tasso di disoccupazione è aumentato dal 4,5% di novembre al 4,4% di dicembre, sebbene abbia registrato una tendenza al rialzo nell’ultimo anno rispetto al minimo del 2025 del 4% all’inizio di quest’anno.

La Fed ha tagliato 175 punti base dall’inizio dell’attuale ciclo di tagli dei tassi nel settembre 2024, con un taglio di 50 punti base dal 4,75% al ​​4%, in calo da un massimo ciclico del 5,25% al ​​5,5%. I politici hanno alzato in modo aggressivo i tassi di interesse nel 2022 e nel 2023 per far fronte a un’impennata dell’inflazione, poiché l’indice dei prezzi al consumo (CPI) ha raggiunto il massimo degli ultimi 40 anni pari al 9,1% nel giugno 2022 e da allora è gradualmente diminuito.

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Con tassi di interesse più vicini alla neutralità e nessun segnale di un ulteriore indebolimento del mercato del lavoro o di una riaccelerazione dell’inflazione, gli osservatori del mercato cercheranno segnali di un segnale da parte del presidente della Fed. Girolamo Powell sulla strada da seguire per possibili tagli dei tassi entro la fine dell’anno.

“Ci aspettiamo un allentamento di 50 punti base fino al 2026 man mano che i fondamentali del mercato del lavoro si allentano gradualmente e l’inflazione PCE si aggira appena al di sotto del 3% all’inizio dell’anno prima di rallentare verso il 2,5% entro la fine dell’anno”, ha affermato Gregory Daco, capo economista di EY-Parthenon. “In questo contesto, è improbabile che il primo taglio dei tassi per il 2026 avvenga prima di giugno”.

Seema Shah, capo stratega globale di Principal Asset Management, ha affermato che “con l’inflazione che persiste ma non accelera, il mercato del lavoro che si raffredda senza collassare e gli stimoli fiscali dovrebbero sostenere la crescita all’inizio del 2026, i tassi ufficiali dovranno probabilmente tornare alla normalità, ma non al di sotto”.

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Shah ha aggiunto che si aspetta che due tagli nel 2026 portino i tassi appena al di sotto del punto medio dell’intervallo neutrale, aggiungendo che “i tempi rimarranno dipendenti dai dati, ma un continuo aumento della disoccupazione potrebbe fornire un incentivo per anticipare questi tagli alla prima metà dell’anno”.