NEW YORK – Le aspettative dei trader obbligazionari nei confronti della Federal Reserve si sono rafforzate
tasso di interesse più basso a metà anno
dopo un’inflazione più debole del previsto negli Stati Uniti.
Gli swap sui tassi di interesse hanno mostrato che i trader sono rimasti quasi interamente a scontare un taglio dei tassi della Fed alla riunione politica di giugno, con qualche possibilità di una mossa anticipata ma minime possibilità di azione questo mese il 28 gennaio.
“Se eliminiamo il rumore dall’equazione, è un numero piuttosto incoraggiante”, ha affermato Dan Carter, gestore di portafoglio senior presso Fort Washington Investment Advisors. “L’inflazione sta diminuendo, lasciando sul tavolo i tagli della Fed. Ma per realizzare i tagli nel breve termine, è necessario vedere una maggiore debolezza nel mercato del lavoro.”
I dati sull’inflazione del 13 gennaio hanno segnato un ritorno alla normalità dopo che lo shutdown di sei settimane del governo statunitense nel 2025 ha distorto i dati di ottobre e novembre. L’indice principale dei prezzi al consumo, che esclude le categorie alimentari ed energetiche, è aumentato dello 0,2% da novembre, rispetto alla previsione media degli economisti dello 0,3%. Su base annua i tassi d’interesse sono aumentati del 2,6%, il livello più basso degli ultimi quattro anni.
La Fed ha tagliato i tassi tre volte da settembre per contrastare i segnali di debolezza nel mercato del lavoro. Queste decisioni sono state controverse perché l’inflazione rimane superiore all’obiettivo del 2% della banca centrale. Due funzionari della Fed non erano d’accordo con il taglio dei tassi di dicembre e non erano favorevoli a nessun intervento, mentre un membro della Fed era favorevole a un taglio ancora più consistente.
Economisti e trader vedono la necessità di ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed, a seconda dello stato di salute del mercato del lavoro.
Un inaspettato calo della disoccupazione negli Stati Uniti a dicembre, segnalato il 9 gennaio, ha spinto diverse banche di Wall Street – tra cui Morgan Stanley, Barclays e Citigroup – ad aggiornare le loro previsioni sui tagli dei tassi della Fed nel corso del 2026. Strateghi ed economisti di JPMorgan Chase & Co. nel frattempo hanno affermato che non si aspettano ulteriori tagli dei tassi di interesse nel 2026 e un aumento dei tassi di interesse nel 2027.
“La nostra valutazione è stata che, con l’inflazione in secondo piano rispetto ai dati sull’occupazione, è improbabile che i dati di oggi cambino la pausa di gennaio dei prezzi della Fed. Questa sembra essere la reazione del mercato”, ha scritto Ian Lyngen, responsabile della strategia sui tassi statunitensi presso BMO.
Anche le ultime minacce all’indipendenza della Fed non sono riuscite a lasciare un segno duraturo. L’indagine del grand jury del Dipartimento di Giustizia sul presidente della Fed Jerome Powell, svelata questo fine settimana, ha attirato in sua difesa diversi repubblicani al Congresso e autorità monetarie straniere, tra cui la Banca Centrale Europea, la Banca d’Inghilterra e la Banca del Canada. BLOOMBERG
Data di pubblicazione: 2026-01-13 23:33:00
Link alla fonte: www.straitstimes.com
