WASHINGTON – A febbraio, i prezzi alla produzione statunitensi sono aumentati di più in sette mesi, spinti dai maggiori costi dei servizi e di una serie di beni, e potrebbero accelerare ulteriormente poiché la guerra in Medio Oriente fa salire i prezzi del petrolio e la trasmissione delle tariffe continua.
Il rapporto sull’indice dei prezzi alla produzione del Dipartimento del Lavoro del 18 marzo, più forte del previsto, suggerisce anche che una misura chiave dell’inflazione che la Federal Reserve monitora per la politica monetaria ha registrato solidi guadagni per il terzo mese consecutivo a febbraio.
IL Guerra americano-israeliana con l’Iran, iniziato alla fine di febbraio, ha fatto lievitare i prezzi del petrolio di oltre il 40%. Gli economisti si aspettavano che l’impatto inflazionistico della guerra emergesse nei rapporti sui prezzi al consumo e alla produzione di marzo di aprile.
Si prevede che la banca centrale americana manterrà i tassi di interesse stabili al termine di una riunione politica di due giorni prevista per il 18 marzo. I funzionari della Fed presenteranno nuove proiezioni economiche, che secondo gli economisti mostreranno un miglioramento delle stime di inflazione. I mercati finanziari prevedono un solo taglio dei tassi di interesse nel 2026.
“Il risultato è che non c’è nulla nei dati sui prezzi che indichi che la Fed sarebbe in grado di tagliare nuovamente rapidamente anche se i prezzi del petrolio dovessero scendere precipitosamente”, ha affermato l’economista Thomas Ryan, economista nordamericano di Capital Economics.
L’indice dei prezzi alla produzione per la domanda finale è aumentato dello 0,7% a febbraio, il livello più alto da luglio 2025, dopo un aumento invariato dello 0,5% a gennaio, ha affermato l’Ufficio di statistica del lavoro del Dipartimento del lavoro.
Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto che il PPI sarebbe aumentato dello 0,3%. Nei dodici mesi fino a febbraio il PPI è aumentato del 3,4%. Questo è stato il guadagno più grande in un anno e ha fatto seguito all’aumento del 2,9% di gennaio.
Un aumento dello 0,5% nel settore dei servizi è stato responsabile di oltre la metà dell’aumento del PPI mensile. A gennaio il settore dei servizi è cresciuto dello 0,8%. Il settore dei servizi, che ha registrato tre mesi consecutivi di forti guadagni, è stato sostenuto da un aumento del 5,7% dei prezzi all’ingrosso per le camere di alberghi e motel.
I servizi commerciali, che misurano le variazioni dei margini ricevuti dai grossisti e dai dettaglianti, sono aumentati dello 0,4%. Ciò indica che le aziende non stanno assorbendo tutte le ampie tariffe del presidente Donald Trump, anche se i margini per la vendita al dettaglio di abbigliamento, scarpe e accessori sono scesi del 4,5%. I costi per i servizi di trasporto e magazzinaggio sono aumentati dello 0,5%.
Si sono verificati aumenti dei prezzi per prodotti alimentari e alcolici all’ingrosso, attività di intermediazione mobiliare, commercio, consulenza sugli investimenti e servizi correlati, nonché carburante e lubrificanti al dettaglio e trasporto merci a lunga distanza. I costi delle cure stazionarie sono aumentati dello 0,6%, mentre i prezzi delle cure mediche sono rimasti invariati. Le tariffe aeree all’ingrosso sono scese dello 0,6%.
Alcune di queste componenti di servizi, tra cui l’intermediazione azionaria, l’assistenza ospedaliera, le stanze di alberghi e motel, sono incluse nel calcolo dell’indice dei prezzi per le spese di consumo personale, ad eccezione delle componenti volatili alimentari ed energetiche.
Il cosiddetto indice dei prezzi PCE core è uno dei parametri di riferimento seguiti dalla Fed per il suo obiettivo di inflazione del 2%. Sulla base dei dati PPI, gli economisti hanno mantenuto le loro stime secondo cui l’inflazione core PCE sarebbe aumentata dello 0,4% a febbraio. Si tratterebbe del terzo mese consecutivo in cui l’indice principale dei prezzi PCE sarebbe aumentato dello 0,4%, più del doppio del tasso di aumento mensile che secondo gli economisti è necessario su base sostenuta per riportare l’inflazione al livello target.
Si stima che l’inflazione core PCE sia aumentata del 3,1% su base annua a febbraio, in linea con l’aumento di gennaio. Il Bureau of Economic Analysis pubblicherà ad aprile il rapporto ritardato sull’inflazione PCE di febbraio.
I prezzi dei beni manifatturieri sono aumentati dell’1,1% a febbraio, l’aumento maggiore dall’agosto 2023, dopo essere diminuiti per due mesi consecutivi. L’aumento dei prezzi dei generi alimentari del 2,4%, mentre il costo delle verdure fresche e secche è aumentato del 48,9%, è stato responsabile dell’aumento dei prezzi delle materie prime. I prezzi all’ingrosso dell’energia sono aumentati del 2,3%, con il costo della benzina in aumento dell’1,8% e del gas naturale in aumento del 6,6%.
Oltre all’aumento dei prezzi dell’energia, gli economisti si aspettavano che il conflitto in Medio Oriente avrebbe fatto lievitare i costi alimentari a causa della carenza di fertilizzanti. REUTERS
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