Negli ultimi tempi sul mercato azionario è emersa una nuova preoccupazione: intere aziende, non solo i loro dipendenti, potrebbero rimanere disoccupate. Sebbene la maggior parte degli economisti affermi che i timori di un’apocalisse dell’intelligenza artificiale siano eccessivi, in passato si sono verificati cambiamenti epocali a seguito di importanti scoperte tecnologiche.
La rivoluzione informatica degli anni ’90 ha portato a un aumento della produttività che ha dato impulso all’economia americana per anni. Inoltre, ha reso le imprese e persino le industrie in gran parte obsolete: dalle agenzie di viaggio e agli agenti di cambio agli annunci economici e ai giornali, o ai negozi di noleggio video.
Gli economisti si aspettano che l’intelligenza artificiale garantisca una maggiore produttività, il che è essenziale per aumentare i tassi di crescita a lungo termine. Ma gli investitori stanno diventando sempre più nervosi per i danni che potrebbero verificarsi in futuro, sia nei mercati dei capitali che in quello del lavoro, soprattutto perché l’intelligenza artificiale minaccia disagi su una scala più ampia rispetto al boom delle dot-com.
“Questa volta è più grande? Sì”, dice il professor Anton Korinek, esperto di intelligenza artificiale presso l’Università della Virginia, forse di un fattore 10. “La differenza principale rispetto agli anni ’90 è che Internet ha solo interrotto la distribuzione delle informazioni. L’intelligenza artificiale sconvolge la produzione cognitiva in generale. Si tratta di una superficie economica molto più ampia.”
La produttività è essenzialmente una misura della quantità di output che i lavoratori possono produrre con gli strumenti disponibili, quindi tende ad aumentare quando qualcuno inventa nuovi strumenti importanti come Internet o l’intelligenza artificiale.
Dopo le ampie fluttuazioni durante il periodo pandemico, dall’inizio del 2023 la produttività è cresciuta in media del 2,8%, ovvero più del doppio della media nell’arco di dieci anni fino al 2019 compreso.
È in corso un intenso dibattito su quanto di questa accelerazione sia dovuta all’intelligenza artificiale. Ma anche gli analisti che non ritengono che la nuova tecnologia stia apportando un contributo importante, di solito si aspettano che lo faccia presto.
Una forza lavoro più produttiva crea quel tipo di guadagni di efficienza che possono consentire sia alle aziende che ai loro lavoratori di aumentare i profitti senza causare inflazione. Storicamente, le economie si adattano alle grandi scoperte tecnologiche – creando nuove industrie e professioni che nessuno avrebbe potuto immaginare prima – e gli standard di vita aumentano.
Come avviene attualmente, quello che è diventato noto come il “commercio della paura dell’intelligenza artificiale” è ancora una cosa da poco nei mercati dei capitali statunitensi.
L’S&P 500 è cresciuto di circa due terzi dal rilascio di ChatGPT nel novembre 2022. Gran parte di questo guadagno è dovuto al crescente valore delle stesse società di intelligenza artificiale e dei loro fornitori – giganti come Meta Platforms e Nvidia – che comporta una serie di rischi se la loro tecnologia delude.
Ma c’è un altro gruppo – quello dietro le recenti oscillazioni del mercato – che è diverso. Deriva dalla possibilità che l’intelligenza artificiale fornisca il salto di produttività promesso e altro ancora. Quell’idea, catturata in una nota di ricerca della poco conosciuta società Citrini, ha mandato l’S&P in una breve picchiata. recentemente.
Lo scenario di licenziamenti di massa basati sull’intelligenza artificiale di Citrini era essenzialmente fantascientifico, ambientato nel 2028. Non è più così, con la disoccupazione americana a livelli storicamente bassi.
Eppure il dottor Daniel Keum della Columbia Business School, che ha studiato come le tecnologie di automazione come l’intelligenza artificiale stanno cambiando gli equilibri all’interno delle aziende, vede segni di un cambiamento. La sua ricerca, basata sui commenti nelle richieste di guadagni e nei rapporti annuali, ha scoperto che i capi sono più propensi a considerare i propri dipendenti come costi, oltre ad altre prove di uno spostamento di potere da parte dei dipendenti.
Anche se le aziende non stanno ancora tagliando posti di lavoro o salari, lo stanno facendo in settori come l’assistenza sanitaria, il lavoro a distanza e persino gli snack gratuiti, afferma il dottor Keum. “Questi benefici collaterali sono ciò che le aziende cercano prima di tagliare il tuo stipendio”.
Quando le aziende riescono a ridurre i costi del lavoro perché la tecnologia consente loro di fare di più con meno, spesso si tratta di una buona notizia per i loro profitti e per i loro azionisti. Prendi Block, la società fintech gestita dal fondatore di Twitter Jack Dorsey, che ha affermato che taglierà quasi la metà del suo personale scommettendo sulla produttività dell’intelligenza artificiale. Da allora, le azioni sono aumentate di oltre il 15%.
Ma gli incrementi di produttività possono avere anche effetti negativi per gli investitori. La startup Anthropic ha affermato che il suo strumento di intelligenza artificiale può fare qualcosa che una volta richiedeva “eserciti di consulenti”: modernizzare Cobol, un linguaggio di programmazione obsoleto che gira sui computer IBM. Le azioni IBM sono crollate di più in un quarto di secolo prima di recuperare la maggior parte delle perdite.
Gli sviluppi tecnologici del passato hanno fatto sì che aziende rinomate, come il produttore di fotocamere Kodak e la catena di noleggio video Blockbuster, siano state lasciate indietro da Internet. Fa tutto parte di quella che l’economista Joseph Schumpeter ha definito la “distruzione creativa” che porta al progresso.
Tom Barkin, presidente della Federal Reserve Bank di Richmond, ha fatto riferimento a questa frase quando gli è stato chiesto se la Fed dovesse cercare di contrastare lo sconvolgimento delle imprese e del mercato del lavoro causato dall’intelligenza artificiale.
“Questo accade in questo paese da centinaia di anni”, ha detto. “Fa parte dell’essenza del capitalismo”.
Ciò non è necessariamente rassicurante per le industrie – e i loro investitori e dipendenti – che si trovano ad affrontare il rischio a breve termine. il prof Per Korin ne elenca alcuni, tra cui servizi di back office, produzione di contenuti, assistenza clienti, analisi e codifica legale e finanziaria.
“Alla fine, l’interruzione si estenderà a qualsiasi azienda il cui vantaggio competitivo risiede nella competenza umana che l’intelligenza artificiale può replicare”, afferma. “Il periodo di transizione potrebbe comportare asset non recuperabili, debito in eccesso e la possibilità di forti correzioni di mercato”. BLOOMBERG
Link alla fonte: www.straitstimes.com