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SINGAPORE – A metà periodo lo yen giapponese è scivolato verso un nuovo minimo rispetto al dollaro di Singapore disordini nei prezzi del petrolio legati all’aggravarsi della crisi in Medio Oriente.
Lo yen si è indebolito fino al minimo di 124,78 yen per dollaro Singling l’11 marzo, prima di recuperare leggermente fino a circa 124,60 il 12 marzo.
Secondo i dati di Bloomberg, la valuta giapponese, che nel 2025 era scesa del 5,6% rispetto al dollaro Sing, si è indebolita di un altro 2,11% nel 2026.
Saktiandi Supaat, capo della ricerca valutaria presso Maybank, ha affermato che l’aumento dei prezzi del petrolio dovuto alla guerra in Medio Oriente è negativo per la valuta giapponese.
Poiché il Giappone fa molto affidamento sull’energia importata, l’aumento dei prezzi del petrolio aumenta la fattura delle importazioni e porta le aziende a vendere più yen per acquistare dollari per l’acquisto di carburante, esercitando una pressione al ribasso sulla valuta e consentendo a valute come il dollaro di Singapore di aumentare di valore.
“Nei precedenti episodi geopolitici, come il conflitto in Ucraina, abbiamo visto anche gli shock legati al petrolio pesare sullo yen attraverso questo canale”, ha detto Saktiandi.
I prezzi del petrolio sono aumentati del 9% sopra i 100 dollari al barile il 12 marzo, dopo le notizie di ulteriori navi che colpivano le acque del Golfo e di terminali chiusi, prima di tagliare i profitti a circa 96,62 dollari.
I futures del petrolio sono aumentati di oltre il 4% il 12 marzo, indicando che i trader si aspettano che i rischi di offerta derivanti dal conflitto in Medio Oriente spingeranno i prezzi al rialzo nel breve termine.
I prezzi sono aumentati anche dopo l’Agenzia internazionale dell’energia ha accettato di rilasciare 400 milioni di barili di petrolioil più grande della storia recente, nel tentativo di alleviare le interruzioni delle forniture causate dal conflitto in corso.
Saktiandi ha osservato che l’aumento dei prezzi del petrolio sta “compensando” il consueto fascino dello yen come rifugio sicuro.
“Lo shock energetico domina l’effetto di avversione al rischio, il che aiuta a spiegare perché lo yen non si è rafforzato nonostante gli accresciuti rischi geopolitici”.
I rendimenti obbligazionari statunitensi più elevati e l’ampliamento dei differenziali di tasso di interesse tra Stati Uniti e Giappone potrebbero anche attrarre capitali verso asset denominati in dollari statunitensi e continuare a sostenere il dollaro.
“Di conseguenza, lo yen tende a indebolirsi non solo rispetto al dollaro, ma anche rispetto ad altre valute come il dollaro di Singapore”, ha affermato Saktiandi.
Christopher Wong, stratega valutario dell’OCBC, ha osservato che l’aumento dei prezzi dell’energia potrebbe far salire l’inflazione a Singapore, sia direttamente attraverso l’aumento dei costi del carburante e dei servizi pubblici, sia indirettamente attraverso i trasporti, la logistica e le catene di approvvigionamento.
Anche se è improbabile che l’Autorità monetaria di Singapore inasprisca la politica monetaria troppo rapidamente, i mercati stanno iniziando a prendere in considerazione la possibilità che ciò accada se le pressioni inflazionistiche persistono, ha affermato.
Wong ha aggiunto che il Singdollar potrebbe salire ulteriormente contro lo yen nel breve termine, anche se la Banca del Giappone (BOJ) potrebbe intervenire se lo yen si indebolisse troppo. La BOJ è stata finora più lenta rispetto ad altre banche centrali nell’inasprire la politica monetaria.
Lo yen potrebbe iniziare a salire contro il Singdollar fino a circa 120-121 yen per Singdollar entro i prossimi tre-sei mesi se i prezzi del petrolio diminuiranno e la BOJ alzerà i tassi di interesse, ha detto.
Saktiandi ha affermato che la forte posizione esterna di Singapore, le ampie riserve di valuta estera e la reputazione di rifugio finanziario regionale sicuro fanno sì che il Singdollar spesso attragga denaro quando aumentano le tensioni geopolitiche.
Questa combinazione ha mantenuto il dollaro Singling relativamente stabile rispetto a molte valute regionali, compreso lo yen.
“Rimaniamo piuttosto cauti sullo yen nei prossimi tre-sei mesi. Finché i prezzi del petrolio rimarranno alti e il dollaro USA rimarrà stabile, potrebbe essere difficile per lo yen recuperare in modo significativo”, ha detto Saktiandi.
La valuta giapponese dovrebbe riprendersi gradualmente entro sei-dodici mesi, spinta da tre potenziali sviluppi, ha aggiunto.
Questi includono aumenti dei tassi di interesse da parte della BOJ, un certo rallentamento dei prezzi del petrolio con la stabilizzazione dei rischi geopolitici e un dollaro più debole mentre la crescita globale si modera e i mercati iniziano a scontare il potenziale taglio dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense.
Ciò potrebbe vedere lo yen salire leggermente entro la metà dell’anno, con il tasso di cambio verso i 120 yen per Singdollar, ha detto Saktiandi.
Tuttavia, se i rischi globali si attenuassero e il dollaro USA si rafforzasse entro la fine dell’anno, lo yen potrebbe essere sottoposto a nuove pressioni.
“In questo scenario, il tasso di cambio potrebbe tornare a circa 128 yen per dollaro di Singapore entro la fine del 2026, soprattutto se i fattori macroeconomici di Singapore continueranno a sostenere il dollaro di Singapore”, ha affermato Saktiandi.
Ha aggiunto che gli sviluppi nel conflitto in Medio Oriente rimangono un fattore importante da tenere d’occhio poiché i movimenti del prezzo del petrolio potrebbero avere un impatto significativo sullo yen data la dipendenza del Giappone dall’energia importata.
Link alla fonte: www.straitstimes.com