HANOI – Studente di informatica al primo anno ad Hanoi, Hoang Le ha iniziato a fare trading di criptovalute dalla sua stanza nel dormitorio, spinto dai suoi amici giocatori che facevano soldi.
Ad un certo punto le sue partecipazioni digitali sono cresciute fino a 200.000 dollari (252.500 dollari), circa 50 volte il reddito medio annuo del Vietnam.
Ma sono crollati a zero quando Bitcoin e altre criptovalute hanno toccato il fondo negli ultimi mesi.
Essere spazzati via “fa molto male”, ha detto all’AFP, ma ha anche imparato una lezione preziosa: è arrivato a considerare le perdite come “tasse universitarie”.
“Quando i profitti erano alti, tutti diventavano avidi”, dice Le, ora 23enne, aggiungendo che “era troppo bello per essere vero”.
A differenza della vicina Cina, che ha bandito completamente le criptovalute, il Vietnam comunista ha permesso alla tecnologia blockchain di svilupparsi in una zona grigia dal punto di vista legale – ad eccezione del suo utilizzo per i pagamenti, ma ha permesso alle persone di speculare senza ostacoli.
Di conseguenza, il paese giovane e sempre più mobile di 100 milioni di abitanti è all’avanguardia nell’adozione delle criptovalute, con circa 17 milioni di persone che possiedono risorse digitali.
Solo India, Stati Uniti e Pakistan hanno registrato un utilizzo più diffuso, secondo una classifica del 2025 della società di consulenza Chainalysis.
Ma quello che una volta sembrava un vantaggio della prima mossa, sembra sempre più una responsabilità mentre gli investitori affrontano un inverno cripto.
Il prezzo del Bitcoin si è quasi dimezzato da quando ha raggiunto il massimo storico di oltre 126.000 dollari in ottobre, e altri token digitali sono scesi ulteriormente.
Le startup crittografiche vietnamite che commercializzano di tutto, dagli NFT ai servizi di prestito e trading basati su blockchain, sono state duramente colpite, con fallimenti e licenziamenti in tutto il settore.
“Molte aziende hanno chiuso a causa di questa crisi”, ha affermato Tran Xuan Tien, capo dell’associazione blockchain di Ho Chi Minh City.
Ha aggiunto che altri stanno “ridimensionando e risparmiando capitale per espandere la loro passerella”.
Nguyen The Vinh, co-fondatore della società blockchain Ninety Eight, ha dichiarato all’AFP che la sua azienda ha licenziato quasi un terzo del personale dallo scorso anno.
Seguiranno ulteriori “ristrutturazioni”, ha aggiunto, date le prospettive desolanti. “È probabile che il mercato rimanga difficile per anni, non solo per mesi, quindi abbiamo bisogno di piani di riserva”.
Fino a poco tempo fa, la scena crittografica del Vietnam era un selvaggio west, con iniziative altamente speculative e veri e propri schemi Ponzi che fiorivano accanto a startup che offrivano prodotti legittimi.
Il governo ha messo in guardia dai pericoli delle criptovalute e ha posto fine a diverse importanti truffe, tra cui una che avrebbe frodato quasi 400 milioni di dollari a migliaia di investitori.
Ma il Paese non ha schiacciato l’industria, come ha fatto Pechino, ma ha invece aperto “una finestra affinché le aziende nazionali possano sperimentare”, ha detto Tien.
Sotto la guida del leader To Lam, che ha implementato ampie riforme orientate alla crescita, il Vietnam ha formalmente abbracciato l’industria blockchain e sta gradualmente rivendicando il controllo di un mercato stimato di 100 miliardi di dollari.
Nel 2025, ha approvato una legge che riconosce le valute digitali, inserendole per la prima volta in un quadro normativo.
È entrato in vigore a gennaio, ma gli investitori hanno domande su come verrà implementato.
Hanoi ha anche annunciato un programma pilota quinquennale per il trading di criptovalute che consentirà alle aziende vietnamite di emettere asset digitali.
Ma la continua ambiguità normativa ha dissuaso molte aziende con sede nel Paese dal registrarsi formalmente lì, optando invece per archiviare documenti in luoghi come Singapore e Dubai.
Vinh afferma che alcune aziende stanno fallendo e altre si stanno ridimensionando o cambiando direzione a causa sia della “recessione prolungata che di un quadro giuridico poco chiaro”.
E le nuove entità stanno lottando per guadagnare terreno mentre il sentiment degli investitori peggiora.
Huu, 24 anni, ha detto che la raccolta fondi per la sua start-up di prodotti crittografici è diventata improvvisamente molto più difficile e ha chiesto che fosse utilizzato solo il suo nome per paura di danneggiare i suoi affari.
Una volta gli investitori stranieri venivano attratti dalla promessa di rendimenti dal 400 al 500%, ma ora hanno scoperto che “potrebbero perdere tutto”.
“Le cose sono andate male negli ultimi mesi.”
I fondatori, tra cui Huu e Vinh, hanno affermato che l’attuale recessione fa parte di un ciclo economico naturale e alla fine creerà aziende più forti che offrono prodotti migliori.
Ma questa è una magra consolazione per quasi il 55% dei singoli investitori vietnamiti in criptovalute che hanno riportato perdite nel 2025, secondo un’analisi di mercato.
“In Vietnam, molte persone commerciano in criptovalute”, ha detto Huu. Afp
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