WASHINGTON – I dati inaspettatamente positivi sull’occupazione statunitense di gennaio riducono la possibilità che la Federal Reserve si renda conto della necessità di tagliare nuovamente i tassi di interesse a metà del 2026.
È probabile che le preoccupazioni sull’aumento della disoccupazione, che ha portato a tre tagli dei tassi alla fine del 2025 prima di una pausa a gennaio, si siano attenuate con i dati pubblicati l’11 febbraio.
Il mese scorso sono stati aggiunti 130.000 posti di lavoro
e la disoccupazione è scesa al 4,3%.
I funzionari della Fed avevano già citato i segnali di stabilizzazione come motivo per mantenere i tassi stabili durante la riunione politica di gennaio. Il rapporto dell’11 gennaio ha spinto gli operatori a ridurre la probabilità di un taglio dei tassi alla riunione di giugno – precedentemente considerata il momento più probabile per il prossimo taglio – al di sotto del 50%.
Gli economisti hanno avvertito che i dati positivi di gennaio potrebbero essere rivisti al ribasso, con le assunzioni ancora dominate da una manciata di settori, in particolare la sanità. Le revisioni dei dati del 2025 hanno mostrato che la crescita dei posti di lavoro è stata in media di appena 15.000 al mese, in calo rispetto al ritmo inizialmente riportato di 49.000.
Tuttavia, la ripresa di gennaio dissiperà i timori che la disoccupazione continuerà ad aumentare tra le preoccupazioni sull’impatto dell’intelligenza artificiale e le diffuse preoccupazioni che le aziende stiano sospendendo i piani di assunzione, ha affermato Stephen Stanley, capo economista statunitense presso Santander US Capital Markets.
Jeff Schmid, presidente della Fed di Kansas City, ha dichiarato l’11 febbraio che la banca centrale deve mantenere i tassi di interesse a livelli restrittivi per mantenere la pressione al ribasso sull’inflazione. Ha aggiunto che non vede molti segnali di moderazione nei dati economici.
Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha continuato a chiedere ulteriori tagli dei tassi di interesse. In un post sui social media dopo la pubblicazione dei dati sull’occupazione, ha pubblicizzato i “GRANDI NUMERI DI LAVORO” e ha affermato che gli Stati Uniti dovrebbero pagare i tassi di interesse più bassi a livello mondiale.
Il direttore del Consiglio economico nazionale di Trump, Kevin Hassett, ha dichiarato a Fox Business Network che c’è “ampio spazio per la Fed per tagliare i tassi”, citando un grave shock dell’offerta dovuto all’intelligenza artificiale che stimolerà la crescita senza creare inflazione.
Kevin Warsh, che Trump ha dichiarato che nominerà come presidente della Fed dopo la scadenza del mandato di Jerome Powell a maggio, ha fatto eco a queste opinioni.
Gli osservatori della Fed hanno avvertito che è troppo presto per fare dichiarazioni su dove sarà l’economia a giugno – quando Warsh presiederà il suo primo incontro politico, se confermato entro quella data.
Per ora, gli indicatori chiave indicano un rafforzamento del mercato del lavoro e di un’economia in generale, nessuno dei quali si presta immediatamente alla richiesta di Warsh di tassi di interesse più bassi, ha affermato Stephanie Roth, capo economista di Wolfe Research.
“Rende il suo lavoro un po’ più difficile”, ha detto. BLOOMBERG
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