SINGAPORE – Le obbligazioni di Singapore hanno già battuto le loro controparti dei mercati sviluppati nel 2026, poiché la guerra in Iran ha aumentato la domanda di porti, e i gestori di fondi affermano che sono ancora tra i posti più sicuri in cui soggiornare.
L’indice Bloomberg dei titoli di stato di Singapore ha reso finora lo 0,8% quest’anno, sovraperformando altri 13 concorrenti globali, anche se l’aumento dei prezzi del petrolio ha colpito la maggior parte degli asset a reddito fisso. Ciò li distingue da molti paradisi tradizionali, come i titoli del Tesoro statunitense e lo yen, che hanno perso valore.
Singapore si è guadagnata la reputazione di rifugio e potrebbe aver “attratto afflussi di capitali mentre gli investitori stranieri cercano rifugio durante periodi di elevato rischio geopolitico”, ha affermato Wei Ming Cheong, gestore di fondi presso Eastspring Investments a Singapore.
È probabile che la sovraperformance relativa delle obbligazioni di Singapore continui, salvo qualsiasi impatto persistente sui fondamentali macroeconomici del paese, ha affermato.
Questa non è l’unica volta in cui le obbligazioni di Singapore si sono distinte. I titoli hanno battuto tutti i loro omologhi dei paesi sviluppati nella prima metà del 2025, nel contesto di una svendita innescata dall’annuncio del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di tariffe globali più elevate ad aprile.
Secondo Principal Asset Management, il motivo dei rendimenti positivi è in parte la prudente gestione finanziaria del governo di Singapore.
“La recente sovraperformance di Singapore è sostenuta dalla sua posizione fiscale relativamente forte rispetto a molti altri mercati sviluppati”, ha affermato Howe Chung Wan, responsabile del reddito fisso per l’Asia presso Principal Asset a Singapore. Ciò “ha contribuito a rafforzare la fiducia degli investitori in un momento di maggiore incertezza globale”, ha affermato.
Le obbligazioni della nazione insulare hanno inoltre ricevuto ulteriore sostegno dalla forza relativa del dollaro di Singapore, che sarà il migliore in Asia nel 2026 dopo il ringgit malese e lo yuan cinese.
Anche se un’inflazione più rapida è negativa per le obbligazioni, un eventuale aumento dei dati sui prezzi al consumo di Singapore il 23 marzo potrebbe avere un lato positivo, poiché aumenterebbe le aspettative per un inasprimento della politica dell’Autorità monetaria di Singapore e sosterrebbe il dollaro locale.
“Il dollaro di Singapore dovrebbe continuare a sovraperformare le altre valute asiatiche date le aspettative che la politica MAS verrà inasprita alla riunione di aprile”, ha affermato Khoon Goh, responsabile della ricerca asiatica presso Australia & New Zealand Banking Group a Singapore. BLOOMBERG
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