SINGAPORE- I mercati obbligazionari globali sono crollati nelle negoziazioni asiatiche il 9 marzo
shock del prezzo del petrolio
ha spinto gli investitori a scontare un aumento dell’inflazione e un peggioramento delle prospettive di crescita economica.
I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni sono aumentati di oltre sette punti base – il livello più alto da gennaio – mentre la pressione si diffondeva attraverso altri mercati del Tesoro. I rendimenti triennali sensibili alla politica in Australia sono saliti al livello più alto dal 2011, mentre i futures sui Bund tedeschi sono scesi al minimo di quasi 15 anni.
I titoli del Tesoro hanno successivamente ridotto alcune perdite, e il Bloomberg Dollar Spot Index ha ridotto i guadagni dopo che il Financial Times ha riferito che i ministri delle finanze del Gruppo dei Sette avrebbero discusso un possibile rilascio congiunto di riserve petrolifere con l’Agenzia internazionale per l’energia.
Tuttavia, la crisi obbligazionaria più ampia riflette le preoccupazioni sull’economia globale dopo che il petrolio greggio è salito verso i 120 dollari al barile, in crescita di quasi l’80% da allora.
iniziò la guerra contro l’Iran
e interruzioni delle spedizioni dal Medio Oriente. I continui aumenti dei prezzi potrebbero costringere le banche centrali ad adottare politiche rigorose per frenare l’inflazione anche se la crescita rallenta, lasciando il mondo ad affrontare la stagflazione.
I timori di inflazione hanno portato gli operatori a rinviare a settembre le aspettative per il prossimo taglio dei tassi della Federal Reserve statunitense. Alla fine di febbraio, prima dello scoppio della guerra, i trader avevano già pienamente scontato la mossa di luglio. Alcuni trader di opzioni obbligazionarie ora presumono che la Fed non taglierà affatto i tassi nel 2026.
“Un blocco delle spedizioni di una settimana a Hormuz innescherà uno shock energetico in rapida escalation, facendo salire i prezzi del petrolio e del gas, aumentando il dollaro USA e i tassi di interesse globali e sfidando le negoziazioni di consenso nel 2026 con l’aumento del rischio di stagflazione”, hanno scritto in una nota gli strateghi della banca OCBC, tra cui Sim Moh Siong.
Il costo economico sarebbe significativo. Secondo il Fondo monetario internazionale, un aumento del 10% dei costi energetici su una durata di un anno aumenterebbe l’inflazione globale di circa 0,4 punti percentuali e ridurrebbe la crescita di 0,2 punti percentuali. Bloomberg Intelligence afferma che la distruzione della domanda si verifica in genere quando il petrolio greggio raggiunge i 133 dollari, evidenziando i rischi se i prezzi continuano a salire.
Investitori si sono preparati per questo un conflitto a lungo termine, il che indica che il picco del petrolio potrebbe non essere di breve durata. La scelta iraniana per il figlio del defunto ayatollah Ali Khamenei
come prossimo leader supremo
indica continuità nella posizione di Teheran e pochi cambiamenti nel suo approccio alla guerra. Nel frattempo, i tagli alla produzione in Kuwait e negli Emirati Arabi Uniti evidenziano crescenti pressioni sull’offerta a seguito della chiusura di Hormuz.
Negli Stati Uniti, i dati recenti hanno aumentato le preoccupazioni su un possibile mix stagflazionistico. Datori di lavoro
ha tagliato inaspettatamente i posti di lavoro a febbraio
e il tasso di disoccupazione è aumentato, indicando crepe nel mercato del lavoro proprio mentre le pressioni sui prezzi stanno aumentando.
“Il petrolio è forse l’input più importante per l’inflazione globale”, ha affermato Tim Murray, stratega dei mercati dei capitali nella divisione Multi-Asset di T. Rowe Price. Poiché la maggior parte delle economie asiatiche sono importanti importatori netti di petrolio, ciò crea “relativi ostacoli per la regione in un ambiente rischioso”, ha aggiunto.
Le obbligazioni sono scese in tutta l’Asia, mentre i rendimenti di riferimento sono aumentati a doppia cifra in Australia, Nuova Zelanda e Corea del Sud. Anche i mercati obbligazionari indonesiano e giapponese sono scesi, con i rendimenti governativi in yen a 10 anni in aumento di 11,5 punti base, mentre i futures sulle obbligazioni europee sono diminuiti.
Anche i titoli di stato cinesi sono scesi, con i futures sui titoli a 30 anni che hanno registrato il calo maggiore dell’anno. L’asset aveva inizialmente sovraperformato i suoi omologhi globali dopo l’inizio della guerra contro l’Iran, ma la fiducia nella sua resilienza è stata erosa dai timori di un’inflazione importata con l’aumento dei prezzi del petrolio. BLOOMBERG
Link alla fonte: www.straitstimes.com