Con l’intensificarsi della stagione degli utili, i primi risultati offrono una finestra sulle correnti contrastanti economiche e politiche che modellano le prospettive aziendali americane per il prossimo anno.
Le compagnie aeree sono state tra i primi segnali di rischio Delta Air Lines Inc. ha mantenuto un tono cauto sui profitti in un contesto di incertezza geopolitica, mentre United Airlines Holdings Inc. ha avvertito che le tensioni globali potrebbero avere un impatto sulla domanda di viaggi. Nel frattempo, i dirigenti dei giganti dei beni di prima necessità Procter & Gamble Co. e McCormick & Co. hanno affermato che gli acquirenti dovrebbero stare attenti.
3M Co. ha registrato il calo maggiore da aprile, poiché il produttore di post-it, feltri per tetti e materiali elettronici ha affermato che l’ambiente macroeconomico rimane incerto per le sue attività di consumo e automobili. Segnali di tensione persistono nel settore industriale dopo che i rapporti del distributore Fastenal Co. e della società di logistica JB Hunt Transport Services Inc hanno deluso gli investitori.
Il commento sulla sottoclasse è in contrasto con molti degli indicatori economici principali. I dati dello scorso anno indicavano una crescita solida e una spesa al consumo resiliente. Secondo i dati compilati da Bloomberg Intelligence, dei membri dell’indice S&P 500 che hanno segnalato finora, l’80% ha superato le aspettative degli analisti alla chiusura di giovedì.
Steve Sosnick, capo stratega di Interactive Brokers, ha affermato che l’incertezza politica ha “assolutamente” messo in ombra le notizie positive della società. “Rende molto più difficile pianificare la gestione… Ma cosa dirà l’amministratore delegato: ‘Le turbolenze politiche provenienti dalla Casa Bianca mi stanno rendendo molto difficile gestire la mia attività?'”
Le aziende riportano i risultati in un contesto caratterizzato da una rara combinazione di sconvolgimenti politici e incertezza globale. Le azioni vengono scambiate a valutazioni più elevate dopo che l’indice S&P 500 ha registrato tre anni consecutivi di guadagni a doppia cifra, lasciando poco spazio agli errori.
I dirigenti aziendali si trovano ora ad affrontare l’arduo compito di elaborare una visione aziendale per l’anno a venire, mentre il presidente Trump continua a rimodellare le relazioni commerciali e la politica internazionale della nazione.
“Il contesto nei nostri mercati principali è caratterizzato da volatilità e continua pressione derivante dall’inflazione, dall’incertezza geopolitica e commerciale” e dal rischio di un aumento della disoccupazione, ha affermato giovedì l’amministratore delegato di McCormick, Brendan Foley, in una teleconferenza. “La fiducia complessiva dei consumatori rimane bassa.”
Le azioni del produttore di spezie e condimenti sono scese di più in due anni dopo che gli utili del quarto trimestre e le prospettive per l’anno sono state inferiori alle aspettative.
Procter & Gamble, produttore di pannolini Pampers e detersivi Tide, ha citato ostacoli simili, anche se si aspetta che le vendite aumentino nei prossimi sei mesi. Sia P&G che McCormick hanno affermato che le vendite sono state danneggiate dallo shutdown del governo, che ha temporaneamente sospeso i programmi di assistenza alimentare e ha pesato sui consumatori a basso reddito.
Nel settore, le aziende sottolineano i persistenti ostacoli della domanda. Il direttore finanziario di Fastenal ha affermato che l’economia statunitense “continua a inviare segnali contrastanti, in particolare nel settore industriale”. Alla JB Hunt Transport Services, i dirigenti hanno affermato che il mercato del trasporto merci è instabile all’inizio dell’anno, anche se la politica di immigrazione limita l’offerta di manodopera, una dinamica che normalmente sosterrebbe tariffe di spedizione più elevate.
United Airlines ha affermato che l’invasione militare statunitense del Venezuela ha avuto un “impatto negativo misurabile” sulle prenotazioni nei Caraibi, con l’amministratore delegato Scott Kirby che avverte che i rischi geopolitici potrebbero interrompere un inizio d’anno altrimenti forte.
La compagnia aerea con sede a Chicago ha anche segnalato un enorme successo derivante dalla spinta di Trump a limitare i tassi di interesse delle carte di credito, riflettendo i profondi legami della compagnia aerea con il settore dei pagamenti attraverso lucrose partnership con carte co-branded – una proposta che ha fatto scendere le azioni delle società finanziarie all’inizio della stagione degli utili.
Allo stesso tempo, alcune parti dell’agenda politica di Trump potrebbero fornire un sollievo a breve termine ai consumatori. Gli investitori scommettono che rimborsi fiscali eccessivi e possibili misure di stimolo potrebbero almeno temporaneamente sostenere la spesa delle famiglie a basso reddito. La Casa Bianca ha messo l’accessibilità economica al centro dei suoi messaggi, dalle iniziative relative alle carte di credito agli sforzi per costringere le aziende tecnologiche a coprire i crescenti costi dell’elettricità.
“È un anno di elezioni di medio termine, quindi la retorica è già iniziata”, ha affermato Eric Clark, responsabile degli investimenti presso Acuvest Global Advisors. “Chissà se ciò andrà effettivamente a beneficio del consumatore? Potrebbe fargli sentire come se ci fosse un aiuto in arrivo, il che alla fine aiuta la sensazione.”
Griffin e Fort scrivono per Bloomberg.
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